长青纤维板 估值仍诱人

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目标价:2.15令吉

最新进展:自本月初以来,长青纤维板(Evergrn,5101,主板工业产品股)的股价已涨20.7%,增幅比富时隆综指高出20.4%,也突破之前1.59令吉的目标价格。

强劲的股价走势,主要是受益于美元兑令吉走强,以及原油价格走跌。

行家建议:在我们看来,即便股价近期已大涨,但估值仍相当具吸引力。

这是因为,全球的货币政策两极、低原产品价格,以及国内的政治因素悬而未解,都将继续让令吉受压。

再者,公司的主要成本为橡胶原木,以及甲醇和尿素制的胶水,而这两者的价格也维持跌势,支撑公司获利能力。

此外,管理层亦积极提高产量、加强成本效率,以及多元化产品,有助激励更高的业绩表现。

截至3月底,净负债率低于0.3倍,不排除在明年恢复派息的可能。

考量上述因素后,我们将2015至2017财年的净利预估,上调6.4至12.9%。目标价格也跟着调高35.2%,至2.15令吉。

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分析:丰隆投行研究

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