名家观点:日本如何维稳股市

1989年日本经济泡沫破灭,东京股市日经股指从3万8915点一度跌至7054点,此后日本经济经历了长达20年的低迷。

在付出沉重代价后,日本采取了多种措施,努力维护股市长期稳定发展。

日本股市的投资主体是政府系统的各类养老基金、民间人寿和财产保险公司、银行、信託、证券公司以及外国机构投资者。

日本股市最大的机构投资者是日本政府系统的“养老公积金管理运用独立行政法人”,目前拥有130兆日元(约4兆令吉)的金融资产。

国家公务员共济联合会所属的职业年金“共济养老基金”和政府系统的“简易保险”基金也是日本股市重要的战略投资者。

日本人寿保险公司拥有195兆日元(约6兆令吉)资产,其中60%投资有价证券,有价证券中30%到40%为股票。

截至今年4月底,日本各类股票投资基金的资产总额已经达到102.46兆日元(约3.16兆令吉),约佔东京证券交易所总市值的20%。

努力引进外资

日本上市公司也大力吸引外国战略投资者加盟。

日本上市公司努力提高盈利能力,并十分注重让股东分享发展成果,积极采取现金分红等方式回报投资者,因此受到外国机构投资者的青睞。

据《日经新闻》统计,最新财年(2014年4月至2015年3月),三分之一的日本主要上市公司凈资产收益率超过10%。

调查数据显示,截至今年3月底,外国投资者持有东京证券交易所日经股指成分股(225家主要公司)的股份已升至35.3%,创历史最高纪录。

其中,索尼公司56.6%的股份和丰田汽车31.1%的股份都由外国投资者持有。

“国家队”护航

为了维持和促进股市的稳定发展,日本政府系统的各种养老基金和相关机构也积极为股市保驾护航。

“养老公积金管理运用独立行政法人”用于购买股票的资产比例最高可达31%,资金规模约40兆日元(约1.23兆令吉),目前持有的股票市值达27兆日元(约8316亿令吉),占东京证券交易所主板总市值的5%。

“共济养老基金”所投放股市的资金比例为25%。

“简易保险”基金也提高了投资股市的资金比例。

此外,日本中央银行在最近一年内先后动用了3兆日元(约924亿令吉)购买股票。

央行持股逾3000亿

据日本媒体报道,日本央行通常的做法是,上午股市出现较大幅度下跌后,下午就动用300亿至400亿日元(9.2亿至12.3亿令吉)资金,购买大盘绩优股托市。

目前,日本央行持有的股票市值已超过10兆日元(约3100亿令吉),约为东京股市主板市场总市值的2%。

新华社

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