消费税冲击数据出炉 国行9月或升息

 

(吉隆坡2日讯)虽然经济学家普遍预期,国家银行今年将维持隔夜政策利率(OPR)不变,但9月时的会议或存在一些变数,因为届时国行可分析消费税后3个月的经济数据,美联储也或在当月升息。

马银行投行以经济学家苏海米为首的研究团队表示,基本来说,国行料全年维持3.25%的利率,但在9月2至3日召开的货币政策委员会(简称MPC)会议上,或出现出乎市场预期的变数。

这是因为美国联邦公开市场委员会(FOMC)将会在9月16至17日召开,市场普遍预期,美联储会在当时正式启动升息。

除了美国升息的考量,国行届时也拥有更多消费税实施后的经济数据在手,特别是次季国内生产总值(GDP)数据,足以评估消费税对经济影响。

经济指标疲弱

“目前,多项指标已反映出消费税后的影响,包括货币供应、信用卡开销、轿车销量、广告开销、银行贷款数据和领先经济指标。”

其中,货币供应增长温和收窄,虽然5月按年增长。7%,但按月仅升0.1%,4月则跌2.3%。

信用卡开销价值在4月显著趋弱,按年减少0.2%,5月则按年增加1.2%,之前2月和3月则分别激增21.2%和27.3%。

而4至5月的平均每个月的信用卡开销价值为74亿令吉,低于首季的85亿令吉,并与去年同期持平。

4月至5月汽车销量按年锐减15.2%,相比今年首季按年增4.6%。

广告开销在4月份按年和按月,分别减少11.1%和9.7%,自去年下半年以来再度出现疲弱的现象;而5月则按月回弹14.2%,但按年仍跌7.3%。

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银行贷款放缓

银行数据也反映出消费税后的影响;贷款在3月份按年增9.2%后,分别在4月和5月按年放缓至8.8%和8.9%,很大原因是因为企业贷款增长率收窄,而家庭贷款自2013年7月开始持续显示下跌趋势。

至于领先经济指标,则在4月按年放缓至0.9%,按月跌0.6%,3月分别按年和按月增2.8%和1.3%,反映出经济放缓。

同时,消费者物价指数(CPI,俗称通胀率)从3月按年增0.9%后,分别在4月和5月增加1.8%和2.1%。

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消费税效应持续1年

苏海米补充,根据其他国家的经验来看,消费税对消费者开销和GDP的影响将持续介于1至4季,如日本、加拿大、澳洲和新加坡。

“以大马的消费税架构,以及缺乏大型推动消费或经济活动下,预计消费税的效应将持续介于2至4个季度。至于消费税对经济的影响,我们则预计今年次季和第三季经济会放缓,并在末季回稳。”

他预计,次季至末季平均按年增长4.7%,次季则放缓到4.8%至5.1%,下半年落在介于4.5%至4.7%,全年预期达4.9%。

苏海米补充,根据其他国家的经验来看,消费税对消费者开销和GDP的影响将持续介于1至4季,如日本、加拿大、澳洲和新加坡。

“以大马的消费税架构,以及缺乏大型推动消费或经济活动下,预计消费税的效应将持续介于2至4个季度。至于消费税对经济的影响,我们则预计今年次季和第三季经济会放缓,并在末季回稳。”

他预计,次季至末季平均按年增长4.7%,次季则放缓到4.8%至5.1%,下半年落在介于4.5%至4.7%,全年预期达4.9%。

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