合成种植 3年财测维持

 

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目标价:2.50令吉

最新进展:

合成种植(HSPLANT,5138,主板种植股)对在印尼和其他地方的购地计划持谨慎态度,但继续推进炼油厂计划。

同时,也计划投资生物沼气项目4000万令吉。

行家建议:

我们认为,正进行中的炼油厂工程,虽然赚幅较低,但可让合成种植受益于沙巴棕油优惠,介于每吨40至100令吉之间。

根据原棕油出口达17万3000公吨计算,若每公吨打折100令吉,预计每年可节省1700万令吉。

另外,生物沼气项目可减少公司的能源成本,并受益于电力回购费制度。

预见今年的生产成本将从去年的1064令吉,微涨至每公吨1100令吉,归因于棕油保存和废料成本提高,且产量减少。

另外,基于强烈的埃尔尼诺现象,鲜果串(FFB)生产量料按年跌3.8%,达70万公吨。

我们维持合成种植今明后3年的核心净利预测,并上修评级至“守住”,提高目标价达2.50令吉,根据观察,本益比长期处于平均13倍。

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分析:艾芬黄氏投行研究

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