转嫁消费税‧再调涨价格 英美烟草失竞争力

20150630g06

(吉隆坡29日讯)为了转嫁消费税,英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)再次宣布调涨香烟价格,券商认为英美烟草可能会因而失去市场竞争力。

英美烟草宣布,旗下每包20支装香烟将起价30仙,至12.30到13.80令吉,相等于每支香烟涨价1.5仙,今天起生效。

自消费税开跑后,这已是英美烟草第二次尝试调高香烟售价。

回顾4月1日,当时配合消费税开跑,该公司曾宣布,将旗下香烟价格调涨50仙。

但在4月17日时,却因市场竞争激烈而恢复到调涨前价位。

因此,肯纳格研究分析员对该公司再次调涨价格感到惊讶,且持“中和至负面”的看法。

股价走高

“估计这是为了要转嫁因消费税而衍生的额外成本。”

涨价或导致英美烟草在国内烟草领域失去竞争能力。目前,本地烟草领域已饱受非法烟的困扰,后者市占率高企于30%以上。

“不过,涨价可为该股带来额外净利,料能部分抵消销量下滑的窘境。”

然而,若竞争者保持售价不变,消费者有可能会转品牌;若竞争者跟随涨价步伐,消费者则料转为购买非法烟。

闭市时,英美烟草报68.86令吉,起36仙或0.59%,成交量有21万5600股。

早前,由于消费者赶在消费税落实前囤货,带动领域销量大增。

“我们曾估计销量会跌3.5%,不过整体而言,香烟销量只跌了0.9%,远低于预期。”

销量趋向正常化

展望次季,分析员估计销量表现将趋向正常化。

然而,非法烟的市占率已逐步复苏,估计领域温和的跌势不会持久。

在反暴利法令之下,分析员认为,直至明年第三季,英美烟草都不会再调涨香烟售价。

因此,2016财年的净利增长,预计会持平在1.7%。

缓解赚幅下滑担忧

早前,英美烟草的股价一度跌至59令吉的52周新低,因市场情绪负面,同时也显现出投资者对公司早前撤销涨价或影响赚幅的担忧。

不过,最新的涨价举动,料能部分缓解这份担忧。

安联星展研究分析员将目标价格调高至66.34令吉,并将评级上调至“买进”,因相信股价将持续由超过5%的周息率所支撑。

然而,达证券下调今明两年的销量预测,下调幅度分别为6%至7%,及5%至6%。

同期净利预测,也分别下修至9亿4110万令吉和9亿4810万令吉。

 

南洋商报官网 | Nanyang Siang Pau Official Website
南洋商报有限公司版权所有 | Copyright © Nanyang Siang Pau Sdn Bhd
Solution Powered by