行家论股:海鸥 全年净利胜预期

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目标价:1.90令吉

最新进展:

海鸥(HAIO,7668,主板贸服股)截至4月30日末季,净利按年减少10.77%,达939万1000令吉;全年净利收窄25.28%,达3008万9000令吉。

同时,公司宣布派发每股11仙终期单层股息。

行家建议:

海鸥2015财年净利胜于预期,分别达我们和市场预测的110%和104%,归功零售和批发业务受消费税(GST)执行前购买潮带动。

不过,预计消费者情绪在下半年保持脆弱,因消费税推高生活成本,这将冲击批发和零售业务;美元兑令吉走强,也将增加进口成本。

由于批发业务前景充满挑战,零售市场竞争激烈,我们保持2016财年净利预测3320万令吉,按年略增1.02%。

我们预计,多层行销业务(MLM)将稍微改善,因“小件物品”策略有助提振销量。

集团将持续推出新产品及行销活动以加强MLM业务,也计划吸引更多年轻创业者,通过他们的网络扩大市场。

2015财年,海鸥配合40年周年而派发15仙股息或相等于100%派发率,但预计股息在2016财年将恢复正常,即每股10仙或相等于60%派息率。

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分析:马银行投行

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