愿换股让出Eagle High控制权 飞鹰要持土展创投21%

若土展创投决定要取得Eagle High种植的控制权,飞鹰集团愿意以换股的方式完成。

若土展创投决定要取得Eagle High种植的控制权,飞鹰集团愿意以换股的方式完成。

(吉隆坡25日讯)印尼飞鹰集团(Rajawali Group)表态,至少要得到土展创投(FGV,5222,主板种植股)的21%股权,才会开放让后者以换股方式来取得旗下Eagle High种植的控制权。

根据路透社报道,若土展创投决定要取得Eagle High种植的控制权,飞鹰集团愿意以换股(Share Swap)的方式完成。

飞鹰集团董事经理史迪亚宛(Darjoto Setyawan)坦言,至少要让该集体得到土展创投的21%股权,才会让出Eagle High种植的控制权。

股价跌1.71%

今天闭市时,土展创投滑落3仙或1.71%,收在1.72令吉,成交量有267万8800股。

早前,土展创投宣布以7.46亿美元(约28亿令吉),收购飞鹰集团旗下Eagle High种植的37%股权,和白糖业务的95%股权。

根据这个计划,飞鹰集团将会取得土展创投的2.55%股权。

然而,这项收购却引起轩然大波,市场上负面看法也接踵而至。

除了是因为土展创投出价太高,市场也不看好土展创投收购Eagle High种植的37%股权,成为最大股东后,但却没有控制权一事。

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土展暂未表态

土展创投和飞鹰集团昨天联合举办分析员汇报会,针对收购活动展开澄清。

土展创投在汇报会上指出,未来有可能会取得在Eagle High种植的控制权,不过却没有进一步透露细节。

目前,土展创投所收购的37%股权,尚不是“控制性股权”,因飞鹰集团仍是公司的管理者;且根据印尼条例,一般要取得50%加一股的持股率,才能称得上是“控制性股权”。

虽然土展创投暗示,未来有可能会增持股权,或取得Eagle High种植的控制权,但现阶段而言,公司仍无意展开强制性全面收购(MGO)。

由于还需要呈交估值报告给监管单位,因此,上述交易的完成日期,已从原定的9月,展延至10月杪。

至于飞鹰集团提出的“换股”献议,土展创投至今尚未表态。

购价过高券商看淡

也正是因为土展创投没有取得Eagle High种植的控制性股权,因此,券商认为收购价格过于昂贵。

不过,飞鹰集团认为,交易价对土展创投而言是有吸引力的,因鲜少地库超过10万公顷的种植业者,会愿意脱售37%的股权。

虽然双方相信,可从中取得协同效应,但短期内,联昌国际投行仍然看淡Eagle High种植对土展创投的净利贡献。

不看好进军下游业务

分析员始终秉持“负面”看法,除了是因为出价太高,同时也不看好公司进军下游业务的计划。

“目前,飞鹰集团在印尼并没有稳健的经销网络,即使两家公司联手,也无法媲美大型油脂化学业者的规模。此外,还将面临激烈的竞争。”

2018年前没赚头

土展创投在分析员汇报会上也坦言,这收购在2018年以前,都不会捎来净利。

兴业投行估计,明年的每股盈利会被稀释5%至6%,后年则料中和。

惟基于股价在上个月已调整15.5%,分析员将评级上调至“中和”,维持1.60令吉的目标价格。

而联昌国际投行分析员则保持“减持”的评级,和1.69令吉的目标价格。

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