竞争大 业绩差 估值高 建议减持电讯股

(吉隆坡23日讯)由于竞争激烈,分析员预计,电讯领域来季业绩料继续令人失望,加上股票估值仍高于区域平均水平,因此维持该领域“减持”评级。

联昌国际投行研究指出,他们相信2015年第二和第三季,电讯领域业绩表现,将继续令市场失望。

因此,该行分析员下修数码网络(DIGI,6947,主板基建股)、明讯(MAXIS,6012,主板贸服股)和亚通(AXIATA,6888,主板贸服股),2015至2017财年的扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利(EBITDA)和每股净利预测。

分析员预计,明讯税前盈利将减少0.3%至3%,每股净利则跌0.3%至5.5%;亚通的税前盈利被下修2.2%至2.9%,每股净利少6.6%至8.7%。

此外,数码网络预付服务领导者的地位,也正面对挑战,因此,分析员下修其税前盈利6.2%至9%,每股净利也减少7.6%至11.4%,调整幅度最大。

不过,分析员说,还是维持各股“守住”评级。

马电讯净利被冲淡

分析员补充,马电讯(TM,4863,主板贸服股)是“减持”首选,因为收购Packet One Networks(简称P1)后,将冲淡净利。

另外,分析员说,今年至今电讯股股价平均下滑了6%,也分别从各自的顶峰回调11.4%,但比较区域平均水平,还是高24%,所以维持“减持”评级。

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数码网络预付冲击最大

目前,预付配套市场竞争更加激烈,而且消费税是在使用后才支付,而非一充值就支付,也会导致消费者减少使用预付服务。

分析员认为,这将导致次季电讯市场竞争更加激烈,其中冲击最大就是数码网络。

明讯在次季内,更积极的推动外劳市场,推介了Hotlink Reload Plus IDD和Super IDD等优惠配套。

同时,天地通(Celcom)也推出First 38配套,及新的预付卡Magic Sim。

分析员说:“电讯领域的消息人士透露,天地通也下调流动虚拟网络营运商(MVNO)的数据批发价格,吸引更多外劳和年轻人使用。”

分析员指出,这将加剧市场竞争,因此,预计数码网络次季和第三季的业绩将受到冲击。

“数码网络一直都在积极维持预付服务市占率,包括给予用户额外50%的数据服务、充值红利及更便宜的国际直拨电话收费(IDD Calls)等。”

外劳转投明讯

但分析员说,据悉,今年至今,数码网络已流失了30至40万名外劳用户,且这些大部分都转投明讯怀抱。

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