沙地对外开放股市 外资抽离马股遭殃

(吉隆坡15日讯)市值高达5580亿美元(近2.1兆令吉)的沙地阿拉伯股市,今日正式对外开放,首次让合格的外资直接买股,分析员认为新兴市场资金将被抽离,增添外资流出马股的理由。

彭博资讯的资料显示,沙地股市的市值截至本月13日达5580亿美元,为全球第七大新兴股市,仅落后巴西(市值7220亿美元)一名,但高于南非、墨西哥、印尼、马来西亚与俄罗斯。

过去,该市场只允许外资透过参与凭证和购买交易型指数基金的方法,间接参与股市。

目前,沙地Tadawul交易所有170家上市挂牌,交易额为平均每日24亿美元(90.48亿令吉),目前,外资持股在沙地股市的占比不到2%。

能源生产国冲击大

随着沙地15日起,解除外国人直接投资股市的禁令,基金经理正准备将资金从一些国家撤出,投入这个中东最大股市。

基金经理普遍认同,新兴市场能源生产国,将受到最大影响。

法国巴黎银行新兴市场股票与衍生商品策略部门主管戈德表示:“沙地股市并非是便宜市场,但可做为在新兴市场多样化投资的市场之一。最大的输家,将是与石油和能源相关的股市,例如巴西、墨西哥、俄罗斯、印尼与马来西亚。”

NN投资伙伴高级新兴市场策略员马腾则说,投资者将会脱售其他市场的股票,转战沙地,这将导致其他石油国家出现卖压。

沙地经济不多元缺魅力 马股影响料不显著

针对沙地开放股市,将导致外资抽离马股的言论,国内的基金经理却有不同的看法,他们皆认为,沙地开放股市不会对马股造成显著的影响。

Areca资本总执行长黄德明向《南洋商报》指出:“沙地主要以石油收入为主,国家经济并不多元化,所以,相信投资主题也较少。这对外资而言,缺乏吸引力。”

他说,该国股市今日才开放,相信外资不会立即冲进市场。加上股市仍有限制,他认为,外资会研究一番后,才决定进场。

从基金经理的角度来看,马股开放的历史比较久,对外资而言,仍有一定的魅力。

“我认为,一个国家的股市开放,不一定会造成其他国家的影响。即便外资会撤离马股,也不会是因为沙地开放股市,相反的,政治因素和净利表现,才是外资真正的考量。”

辉立资产管理公司总投资长洪国兴则认为,每个市场的投资主题不同,股票类型也有差异,所以,不会因为一个股市开放,就会对其他市场带来极大的影响。

他指:“马股以商品投资为主,是一个相当大的投资特点,这与沙地不同。”

避免过度依赖石油收入

MSCI集团表示,本月就进入市场的机会取得回应,才决定是否把该股市纳入新兴股市基准指数里。

沙地愿意开发股市,主要是为了减少对石油收入的依赖。目前,石油占了沙地政府收入近90%。

近年来,沙地以创纪录的速度支出,在面对也门和叙利亚的战争,该市场有意进行刺激经济计划,以避免政治动荡。

根据彭博社经济学家的预测显示,沙地的经济增长率,将从去年的3.6%,在今年放缓至2.5%。

条件严厉 外资流入有限

也有人指,沙地有条件地开放股市,同时也设有严厉的标准,估计外资流入相当有限。

位于利雅得的资本市场监管单位表示,总管理资产(AUM)最低达50亿美元(近188亿令吉),和至少拥有5年经验的机构投资者,才能够直接投资沙地的股市。

此外,每一只股票的外资持股率,皆限制在最高达49%。每一名合格外资在个股的持股率顶限为5%,而合格境外机构投资者(QFI)则达20%,整体而言,QFI持股率在整个市场不能超过10%。

沙地设下相当严谨的标准,主要是避免市场出现热钱,且有意通过吸引机构投资者,减少市场波动。

值得注意的是,沙地目前有5家公司,是完全被禁止外资投资的,分别是Makkah建筑与发展、Jabal Omar发展、Taiba控股、KnowledgeEconomic City和国家船务公司。

上述公司其中4家,在麦加(Mecca)或梅迪娜(Medina)拥有房地产资产;非穆斯林是不容许进入这两个城市,否则会被惩罚。

今年流出75亿外资

分析员指出,外资连续7周净卖出马股,截至上周的净卖出额,已增至75亿令吉,超越2014全年的69亿令吉。

MIDF投资研究分析员指出,外资已连续7周从马股流出,且从第3周起,每周流出的资金规模都超过8.5亿令吉。

上周,外资净卖出额报8.527亿令吉,仅稍稍低于前周的9.261亿令吉。同时,外资也连续19个交易日净卖出马股,上周二(9日)与周四(11日)的单日净卖出额,更超越了2亿令吉水平。

这将单日净卖出额高过2亿令吉的天数,推高至20天;相当接近2014全年的23天。

而外资累计的净卖出额,达75亿令吉,超出2014全年的69亿令吉。

仍占马股23%

分析员预测,目前仍有150亿至200亿令吉的外资留在马股,占市场的23%。外资参与率也走跌,每日平均交易下滑16%,至8.46亿令吉,是今年第3差的表现。

在机构投资者方面,上周净买入额则报8.52亿令吉,但参与率却跌至今年最低点,每日平均交易为15.6亿令吉。

散户的参与率也同样跌至今年最低水平,每日平均交易仅有5.08亿令吉,上周净买入额为70万令吉。

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