放任令吉贬值恐得不偿失

令吉及马股近日“跌跌不休”,似乎仍未有止跌的现象。

令吉和马股的下跌几乎是一致且紧密相连,下跌原因也相当一致,即外资大举抛售离场。

而外资抛售和撤离,当然又离不开美国随时可能升息,以及国际油价持续下跌的外在主因。

内在主因方面,备受争议的一个马来西亚发展有限公司(1MDB)课题持续延烧,以及大马今年经济预计明显放缓,都是令吉、马股持续下挫的诱因。

洁蒂:短暂现象

令吉已从去年12月18日的3.4717令吉兑1美元,一度于本周二走低至3.7764的9年新低。

马股则一度于周一盘中写下1727点的今年初以来新低。

国家银行总裁洁蒂周二受询及令吉当前的跌势时,以一贯的口吻坚称,这只是短暂现象,令吉汇率之后将反映大马经济的基本面。

不管这是向市场派发定心丸的官腔,抑或她真的认为大马经济没令吉走势般糟糕,但言谈间已暗示国行不会干预或扶持马币。

相反的,国行其实是放任令吉贬值,以刺激大马外销产品的吸引力,提振大马出口的竞争力。

毕竟,货币和股市当前下跌是整个区域的共同点,而非大马独有的现象。事实上,区域各经济体都在竞相让货币贬值,以提高出口竞争力,维持经济增长。

国民生活压力增

另一点就是,本国货币贬值,也鼓励外国人到来旅游消费。马币兑新元汇率日前写下2.77令吉兑1新元,令新加坡掀起抢购令吉热潮,就是其中一个佳例。

但水能载舟,亦能覆舟,令吉贬值令进口舶来品变得更贵,将进一步加重国人的生活压力。

消费税开跑后已令国内消费买气明显放缓,令吉贬值将进一步压抑国人的购买力与消费意愿。

当局打的如意算盘是靠令吉贬值提振出口来推动经济增长,抵消内需放缓的不利冲击。

但如果这个如意算盘打不响,结果恐怕是得不偿失。

若要靠第十大马计划及各项公共开销推动的工程计划来刺激经济,恐怕又是官方数据亮丽,民间感受不到的后果。

当局必须祭出直接利惠国人收入,提高消费力与意愿的新措施,包括推出更多亲商及利民措施或奖掖。

对于令吉也不能一直放任它贬值,毕竟,斗贬值而非提振实质竞争力,终非对症下药的长远之计。

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