龙头地位不容小觑 马拉卡有升幅空间

(吉隆坡8日讯)马拉卡(MALAKOF,5264,主板贸服股)的股息派发政策加上东南亚最大独立发电厂的地位,促使分析员继续看要公司未来展望。

大华继显分析员指出,尽管在5月15日上市的马拉卡,股价于过去两周表现不济,然而,其东南亚最大独立发电厂地位,俨然是业界的翘楚之一。

建议买入

此外,高达70%的股息派发率政策和4.4%周息率,以及丹绒宾发电厂和PD Power的利好消息,促使分析员继续看好股价未来表现。

分析员给于马拉卡股价“买入”的投资评级,以及2.05令吉的目标价格。

马拉卡在5月15日上市后,其股价从当天开盘的1.82令吉下跌,至20日一度触及至最低1.63令吉。

该股在22日开始回升,今天闭市时处于1.86令吉水平,跌1仙或0.53%,成交量有1083万9700股。

至少70%净利派息

马拉卡是国内甚至全东南亚最大的独立发电公司,在西马半岛供发电5346兆瓦电源,占该区域总发电量的24%,仅排在国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股)之后。

马拉卡也计划每年股息派发率为至少70%,分析员认为,以资金流动预测,能够在2015至2016年的自由现金流(FCF)派息达到9至10%。

另外,也预计马拉卡在2016年的周息率为4.4%。

此外,分析员也提到,该公司也正兴建位于丹绒宾(Tanjung Bin)的煤炭发电厂。

该发电厂预计在2016年3月投入使用,能生产出1000兆瓦电源,提升该公司总发电量17%,至7040兆瓦。

分析员补充,丹绒宾发电厂也会在2017年开始,为马拉卡每年额外贡献5亿1500万令吉,或22%税前盈利。

料获短期合约

分析员提到,早前传出JimahEast发电厂项目,可能延迟竣工,将导致我国电力存备下跌至25%的安全水平以下。

这对马拉卡旗下的波德申电力公司(Port Dickson Power,简称PD Power)有利,因为政府为了弥补电力存备的缺口,该发电厂将会获得短期的售电合约。

目标价RM2.05

目前,属于第一代独立发电厂的PD Power,电力买卖协议(PPA)将在2016年1月截止。

分析员认为,该发电厂会获得2年延长购买协议,为该公司在2017年带来20%的净利增长。

分析员给于马拉卡“买入”的投资评级和2.05令吉的目标价格。

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