销量跌联号公司成本高 成功汽车财测下修

(吉隆坡8日讯)由于汽车销售疲软,以及联号公司成本的影响,成功汽车(BJAUTO,5248,主板贸服股)预计在2015财年的净利,将受到短暂的冲击。

马银行投行指出,将于本月11日公布的成功汽车2015财年末季业绩或低于预期目标。

“万事达(Mazda)2015财年在本地和菲律宾的销量,分别是1万2200与3600辆,低于我们的预期10%。”

菲国销量跌

虽然集团汽车总销售量按季获得好转,其中在我国的销量增28%。

不过,菲律宾销量则因季节而面对下滑,而销售的增长都是来自于价值赚幅比较低的车款,例如Mazda2与本地组装的Mazda3。

另外,成功汽车的联号公司方面,持30%股权的大马万事达私人有限公司(MMSB),在推出本地组装的Mazda3后,面对一些初创成本。

至于持25%股权的英诺康(Inokom),则在提升喷漆厂后,蒙受更高的折旧成本,这些都冲淡公司的盈利。

因此,该投行下调成功汽车2015财年的净利预测6%,至2亿1400万令吉,并且预测末季的核心盈利介于4000至4500万令吉。

零件进口成本扬

展望接下来的两个财年,该投行分别下调盈利预测3%,因为预测令吉兑日元走软,进口零件成本高昂所致。

无论如何,成功汽车的中期净利前景还是不俗,首先是Mazda亮眼的新车款将加强市占率,第二是更低的进口税扩大盈利。

还有,在菲律宾汽车销售量的高增长率。

同时,2015财年首9个月拥有3亿1900万令吉稳建的现金,体现公司零负债、资本开销地,及精实业务模式。

该投行预测派息率40%,因此重申买入,目标价4.90令吉。

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