凭单专栏:行使可获无风险利润 CAP-WA 折价抑制母股

中国汽车零件(CAP,5229,主板工业产品股)在5月15日宣布澳洲上市公司Siburan资源(SBU)透过股票交换,从中国汽车零件大股东国泰国际控股手中,收购前者的16.67%股权。

SBU是一家矿物质生产商。根据SBU的公告,该公司已签署有条件暂定协议(HOA),通过发售4亿1736万股给国泰国际控股,收购该批股权。

这项交易把中国汽车零件的股票定价为每股60仙,而SBU的则是每股5澳分。整个股票交换计划总值为6000万令吉。

中国汽车零件的股价在这项交易宣布后的短短几天,从15日闭市时的36仙,一度大幅上涨到5月21日最高的55仙。该公司母股和凭单在上周五的闭市价分别为46.5仙和5仙。

首批41万凭单行使

中国汽车零件以中国福建为基地,主要生产汽车底盘零件、轮毂螺栓、车轮轴距、钢销、U形螺栓及重型汽车扭力杆衬套。

中国汽车零件在截至3月杪的首季净利达1152万令吉,按年下跌了44%。

虽然中国汽车零件母股在上述建议宣布后大涨,其凭单CAP-WA却没法跟上,而目前以相当大的14%折价交易。

当公司凭单以如此巨大折价交易时,股东就可以卖母股并买进凭单然后行使,以获得无风险利润。

第一批约41万凭单转换的新股将在6月8日交易,相信陆续会有更多凭单被行使。

除非母股价不被看好,凭单是不应以显著折价交易。

以往如此巨大折价交易凭单的母股,在之后都会大幅度下跌。不知中国汽车零件能否是个例外呢?

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