消费税冲击买气 陈唱摩多增长动力难持久

(吉隆坡27日讯)虽然陈唱摩多(TCHONG,4405,主板消费产品股)净利和扣除利息和税务前盈利(EBIT)赚幅按季增长,但券商普遍认为,该增长动力无法持久,因汽车购买情绪已受到消费税(GST)的冲击。

陈唱摩多日前公布截至3月31日首季,净利挫跌36.5%,至2634万8000令吉。对于最新的业绩,市场的看法分歧。

虽然净利按年收窄,但按季却激增204%,因公司在经过两季疲弱表现之后,已步入复苏阶段。

随着日产(Nissan)的销量按年增加10.6%,至1万3226辆,加强MIDF研究对陈唱摩多的乐观看法。

“我们认为,自EBIT赚幅在去年末季和第三季,分别收窄至1.2%和2.5%之后,在今年首季回弹至3.2%,是另一项获得改善的迹象。”

不过,JF Apex证券却质疑,公司净利按季增长的动力能否延续。

净利按季大涨,主要是因为促销活动和消费税执行前的购物潮,推高销量,但分析员认为,未来季度业绩,不会呈现销量按季强劲增长的动力。

分析员指,激烈竞争依然是集团的主要挑战。

“随着生活成本升高,我们相信消费者会比较倾向于购买物超所值的大型物品。”

其中,售价较低的国产车制造商的销量就是最佳证明,第二国产车(PERODUA)首季新车销量达5万7153辆,而日产仅1万3226辆。

消费情绪持续疲弱

消费者情绪在首季显得疲弱,而执行消费税后,分析员预计,该情况将会延续至次季之后。

基于今年没有推出A级车款,集团的市占率将会被其他业者夺取,特别是国产车制造商。

此外,汽车贷款条例收紧加上今年经济前景疲弱,也冲击消费者情绪。

因此,分析员把2015和2016财年净利预测,分别下调8.5%和12%,达1亿3002万令吉和1亿6004万令吉。

肯纳格投行则指,虽然日产本地组装(CKD)车款的售价,在执行消费税后下跌,但跌幅仅介于0.3%至2%,对买车成本的影响不显著,所以,不认为这是一个很强劲的上调评级催化剂。

因此,把2015财年净利预测下调3%,至1亿900万令吉;而2016财测则减少15%。

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