丰隆银行 净利息赚幅受压

目标价:13.72令吉

最新进展:

丰隆银行(HLBANK,5819,主板金融股)第3季净利按年扬升3.82%,达5亿1916万6000令吉,但依然受到净利息赚幅(NIM)下跌的影响,原因是融资成本太高。

即使贷款率提高,也无法支撑净利息收入增长率。

另外,呆账率扬升至0.9%,而未履约贷款下跌21%。

行家建议:

丰隆银行当季营业额疲弱,导致盈利略低于预期。净利息赚幅依然受压,虽然非利息收入开始恢复,但无法达到该行设下占总收入25%的目标。

基于净利息赚幅和非利息收入减少,我们下修2015和2016财年盈利预测4%。

我们预测,该行的资产素质风险会降低,并为此感到正面。

我们也估计丰隆银行能筹集至少30亿令吉,一级资本比率(CET1)至少达11%。目前,该行尚在等待国家银行,批准其集资计划,一级资本比率为8.7%。

我们给予“买入”评级,但下修目标价至17.50令吉。

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