上半年疲软印尼业务拖累 联昌国际重组难行

(吉隆坡22日讯)联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)首季业绩失色,次季表现亦料欠佳,印尼业务将持续成为拖累业绩的罪魁祸首,要完成重组计划或是个艰巨的任务。

联昌国际业绩失色,首季核心净利按年挫27%,仅报7亿8200万令吉,归咎于比预期高的坏账拨备。

此外,首季业绩也受到较高的营运开销所影响,因该银行为了重整回教银行业务,涉及一笔单次开销。

由于我国及印尼融资成本走高,净利息赚幅也萎缩20个基点。

贷款和存款均增长13%,导致贷存比率(loan-to-deposit ratio)持平在91%。不过,其中的贷款增长,乃比预期高出3个基点。

以贷款业务来看,商业银行的贷款增长最佳,达16%;紧接着是零售金融服务(13%)和批发银行业务(11%)。

利息赚幅续受压

若从区域来看,新加坡贷款增长最高,达13%;接着是泰国(11%)、印尼(10%)和大马(9%)。

展望未来,肯纳格研究分析员估计,次季表现也将欠佳,印尼联昌商业银行(CIMB Niaga Bank)将持续成为拖累业绩的罪魁祸首。

不过,集团致力于削减成本,料能抵消部分劣势。

未来的净利息赚幅,将因融资成本高涨和低迷的平均贷款收益,而持续受压。

“由于首季表现令人失望,我们将本财年核心净利下修5%,至37亿9200万令吉。”

不过,明年的核心净利,预测仍保持在43亿2100万令吉,因预计净利会回稳至正常增长轨道。

同时,估计联昌国际会派息18至20仙。

T18任务艰巨

券商认为,联昌国际要达成Target2018(简称T18)计划,仍是个艰巨的任务,因银行领域正面临结构性和周期性风险。

“其中包括不愠不火的贷款及存款增长、净利息赚幅受压,以及疲弱的资金市场活动。”

值得注意的是,在T18计划下,该公司也提供和平离职方案(MSS)给大马和印尼的雇员。

虽然没有表明涉及多少成本,但安联星展透露,联昌国际在2012年的MSS,共花了2亿1200万令吉,当时接受的员工约达1200人。

针对T18计划,该股短期料面临营运及执行风险,肯纳格研究维持“跟随大市”评级,目标价上修至6.31令吉。

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