项目在市场预期之内 大马计划平淡综指再跌

(吉隆坡22日讯)由于第十一大马计划(11MP)公布的基建项目,都在市场预期之内,因此对股市没有带来惊喜,富时隆综指今天延续跌势,全日再跌7.54点或0.42%。

昨天,政府公布最终5年的大蓝图,以便在2020年成为一个已发展国家。

根据11MP,政府设下多项宏观目标,包括私人投资和消费,分别平均每年增9.4%和6.4%、2016年至2020年平均每年经济增长5%至6%、财政赤字从今年的3.2%,在2020年降低至0.6%。

同时,行政开销增加25.1%,达1.29兆令吉,增速高于发展开销的16.3%,达2600亿令吉。

政府精心策划11MP,包括达到2020年宏愿的任务和策略,因此,达证券研究指出,假设在有效执行、勤于监控和及时政改方面没有松懈,相信我国可以交出预想中的成绩。

“不过,考虑到国内外的妨碍因素仍然存在,如主要贸易国家的经济不稳定、政策选择不多、商品价格疲弱,以及工程展延等,因此,我们对11MP感到谨慎乐观。”

整体来说,由于11MP缺乏惊喜,所以分析员认为,对股市的影响为“中和”。

建筑油气能源直接受惠

11MP出炉之后,富时隆综指表现逊色,在周四大跌15点后,今日也延续跌势,以1878.50点挂收,全日再跌7.5点或0.42%。

分析员表示,主要的发展项目如隆新高铁、南部双线铁路、捷运第二路线(MRT2)和轻快铁第三路线(LRT3)等,已在市场预期之内。

值得注意的是,这些计划要在较后阶段才提供细节,加上工程或面对展延问题,因此,对股市缺乏推动力。

尽管如此,分析员也点出,从数十亿令吉基建开销中直接受惠的领域,分别是建筑、油气、建材和能源相关公司。

另一方面,银行和产业发展股则间接受惠,因新项目需要融资及具备产业发展潜能。

不过,分析员认为,11MP已在预期之内,且大部分消息已反映在股价上,所以相信不会刺激股市。

多数己反映利好
建筑股涨幅有限

11MP主要投资焦点在道路、铁路、水务和废水处理,预计建筑领域每年增10.3%。

分析员认为,11MP不会对建筑领域带来很大的推动力,因大型计划已在市场预期之内,除了在霹雳州兴建区域废水处理厂和污水管道,预计成本达20亿令吉。

“这些项目的正面因素,普遍上已反映在部分建筑股的股价上。”

分析员表示,虽然泛婆罗洲大道(Pan Borneo Highway)和中枢大道工程(Central Spine Road)的规模很大,但是相信需要很长的时间才会颁发配套,以及需要超过10年完成。

值得注意的是中枢大道工程,该项目从第八大马计划就开始提到。

每年可增10.3%

由于建筑领域在2010至2015每年年均复增(CAGR)取得11.1%之后,建筑领域已从更大的基础上增长。

因此,分析员认为,该领域接下来很难再呈现相同的增长力道。

“基于政府降低财政赤字的决心,以及目前产业领域情绪谨慎,将使建筑相关项目放缓,我们谨慎乐观预计建筑领域平均每年增10.3%的目标。”

慎防工程展延

此外,工程可能展延将是下行风险,其中,预计MRT2的建筑工程,将会延后3至6个月才开始进行。

分析员对建筑领域的展望保持谨慎,除了潜在下行风险之外,大部分追踪的建筑公司,在产业发展业务的曝光率很高。

普遍上,建筑公司的产业销量将会低于去年,因此,维持该领域为“减持”投资评级。

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