建乐 SMRC延期销售下修

目标价:1.22令吉

最新进展:

建乐(SNTORIA,5213,主板产业股)的婆罗三马连度假村(BSRC)和摩立度假村(SMRC)项目,仍在等待有关单位的批准。

预料BSRC将在下月获得放行,但SMRC则可能遭遇延迟推介的风险。

公司将把Taman Bukit Gambang的次阶段项目推介总值,从2700万令吉提高至9400万令吉,以解决SMRC的问题。

因此,公司仍有信心达成净利年增20%以上的目标。

行家建议:

SMRC延期是意外的负面消息,但我们相信Taman Bukit Gambang次阶段项目的推出,能够缓冲前者带来的冲击。

由于SMRC的因素,建乐的销售预估从3.12亿令吉,下修至2.82亿令吉。

我们将下财年与后财年的财测,下修5%至8%。

不过,公司约4300万令吉的未进账销售,在下半年开始作出贡献,获利前景依然强稳。

建议投资者专注建乐下财年与后财年的表现,因为随着BSRC、SMRC和浮罗交怡度假村的推出,公司潜在的回报可达16%。

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