数据收费受压 电讯业或减少派息

(吉隆坡19日讯)数据用量不断增加,但价位却呈反方向走跌,促使券商对电讯业者的资本开销风险感到担忧,这也料导致派息减少。

近期,明讯(MAXIS,6012,主板贸服股)和数码网络(DIGI,6947,主板基建股)的首季业绩,均令人失望。

摩根大通(JP Morgan)分析员对不断受压的数据价格感到担忧,因明讯和数码网络对未来的数据定价策略和前景,都尚未有明确的方向。

不过正面的是,明讯首季的服务营业额重拾动力,而数码网络则是维持现有趋势。

分析员相信,天地通(Celcom)料持续流失市占率。

数据用量不断增加,但价位却走跌,促使分析员持续关注潜在资本开销风险;而明讯也表示,今年将拨出较高资本开销。

分析员点出,潜在的资本开销需求,将导致公司减少派息。

明讯2015财年首季派息5仙,相比以往的8仙,减少了3仙。

因此,分析员将早前每股32仙的全年股息预测,下修至25仙。

数据定价无明确方向

过去数月,数码网络和明讯的数据收益明显减少。

虽然这两家电讯公司都强调数据收入贡献的重要性,但对于数据定价的未来走势,却没有提供一个明确方向。

惟尽管数据价格受压,但分析员认为,目前的水平依旧合理。

资本开销增

“只不过,从数据用量和价位的观点出发,相信这将导致电讯公司资本开销走扬。”

明讯曾披露,2015财年的资本开销,将稍微比11亿令吉的标准要高,因数据用量正稳健攀升。

至于数码网络,则没有表示会提高今年的资本开销,同时该公司的负债水平较低。

回顾两者业绩,明讯营业额按年涨1.4%,数码网络则稳增4.2%。

然而,分析员却没有对大众市场的复苏感到太过高兴,因相信这些营业额增长,主要是源自天地通所流失的市占率。

分析员预见,一旦天地通在下半年解决了IT转型问题后,电讯领域的竞争将会更激烈。

市占决定盈利前景

目标价:4.70令吉

过去数年,电讯领域的良性竞争下,数码网络成为了主要的受惠者,也成功从明讯分得一部分市占率。

若该股有能力在没有增加营销开销的情况下保住市占率,这将会是分析员上修财测和目标价格的利好因素。

另外,该公司也正探讨通过信托的结构,派出更高股息。

营运开销高赚幅减

目标价:5.10令吉

领域竞争加剧,明讯也已改变策略,从注重赚幅,改为注重营业额增长和夺取市占。

分析员预计,我国电讯业者的赚幅将持续受压,财测料面临进一步下修的风险。

同时相信,明讯的赚幅会萎缩,因营销开销高企。

若公司可更有效地管理成本,且保住赚幅,这将会是分析员上修财测和目标价动力。

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