美联储净值还少过巴菲特(上篇)

不知是有鉴于世界经济陷入通货紧缩或滞胀,还是因为担心美联储遭受技术性破产而可能爆发美元大贬值的全球货币危机,全球中央银行经过十多年增持外汇储备后,自今年3月起,趁着美元升值开始转为减持外汇储备,单单3月降幅就高达11.6兆美元(约41.8兆令吉)之钜。

从美联储每周资产负债表来看,它的净值(net worth)一直处于577亿美元(约2078亿令吉)左右。

比股神巴菲特少150亿

如果将它列入《福布斯》杂志今年3月公布的2015年世界500名亿万富豪排名榜中,它只排在第四位,比首富比尔盖茨的净值792亿美元(约2852亿令吉),还少215亿美元(约774亿令吉);比第三位股神华伦巴菲特的净值727亿(约2618亿令吉),犹少150亿(约540亿令吉)。

他们一人的净值已富过美联储,可惜都不是作为世界主要储备货币美元的发行者。如果他们可以发行美元,世界各国央行对美元的信任将比美联储高出2.63倍。

然而,吊诡的是:净值只占他们净值总和约38%的美联储在美国政府指令下,却可通过美元清算体系对全球任何一个国家实施经济制裁。

净值占资产约1.3%

截至4月22日资产负债表显示,美联储资产总额为4兆4896亿9500万美元(约1.62兆令吉);负债总额为4兆4319亿9300万美元(约1.56兆令吉)。两者相减,资本总额(也就是净值)仅为577亿200万美元(约2078亿令吉),它只占资产约1.3%。

对于银行,1.3%的安全系数显示:它是危险地不流动和过度杠杆化的。

截至4月29日,它的资产总额和负债总额分别是4兆4714万9900万美元(约1.61兆令吉)和4兆4137万9700美元(约1.59兆令吉)。两者相减,资本总额或净值依旧是577亿200美元,占资产约1‧30%。它仍然以1.30美元撬起100美元的资产。

不知发出多少面值钞票?

有趣的是:在负债总额中的流通货币数额估计从上周的1兆3596亿6500万美元(约4.9兆令吉)微跌至1兆3589亿1700万美元(约3.6兆令吉),占比率为30.8%,与资本总额的杠杆比率是1对71.81,也就是用1美元的储备发行71.81美元钞票。

美联储到底印刷并发行了面值多少的钞票?它本身也不知道,而只能凭估计。

在巴塞尔3(BaseI3)规定下,全球所有商业银行的总体资本充足比率不得低过8%。

假如以此标准,美联储只有1.3%资本比率与8%犹差6‧15倍。它应当有如当年雷曼兄弟银行一样宣告破产了,幸好它不是商业银行,可以不遵守规定。

不过,它已越来越走近破产悬崖的边沿。在它的资产总额中,美国国库债券为2.46兆美元(约8.86兆令吉),房屋抵押债券(MBS)为1.72兆美元(约6.19兆令吉),两者共计占总额的93.46%。

一旦证券市场往下波动,它的1.3%的净值可以立即灰飞烟灭,化为一缕青烟,而需要及时的破产保护。

首先,它所发行的约1.36兆面值美元钞票将不停地贬值,而触发全球抛售美元的货币危机。美元是美联储的负债,一种全凭信用发行的货币,亦即一纸欠单或白条(IOU)。

例如张三向你借1000元,给你开出一张借据,志明他欠你1000元,但无偿还日期,等同友好贷款。

所以,美元大额纸钞背面印有:In God we trust(我们信任上帝),暗喻美联储就是上帝,你怎么可以不信任上帝。

君不见摩根史丹尼银行巨大的广告牌上的文字:If God wants to do a financing,he will call on Morgan Stanley〉。只要你信任张三,张三的白条(借据)便可当作现钞在你的社群市场中通行使用。

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