出价不够大方 达洋全购柏达纳难成事

(吉隆坡15日讯)达洋企业(DAYANG,5141,主板贸服股)献议强制全面献购(MGO)柏达纳(PERDANA,7108,主板贸服股),分析员认为,价格不够诱人,至多取得超过50%的股权。

达洋企业昨日建议再增持柏达纳5.74%股权后,将持有柏达纳35.51%股权,触及全面献购门槛,所以向后者提出强制全面献购(MGO)。

达洋企业是以每股1.55令吉,向艾芬黄氏资产管理公司收购柏达纳的4296万5100股,或5.74%股权,交易总值6659万5905令吉。MIDF投资研究指出,柏达纳其他股东平均持有成本都高过1.55令吉,因此现在达洋企业每股1.55令吉的献议,可能不受股东欢迎,无法购得全部股权。

分析员认为,达洋企业最多将收购多柏达纳超过50%。

不过,分析员补充,达洋企业有意维持柏达纳上市地位,若持股权超过75%,反而还要通过公开市场或配售,来脱减持股权以符合条例。

财务贡献可纳财报

另一方面,分析员相信,这项收购活动对双方都有利,因为对业务都有协同效应。

“若达洋企业可获得柏达纳超过50%股权,就可以将后者财务贡献纳入计算,属子公司贡献,将进一步巩固达洋企业的财务地位,资产基础也更大。”

安联星展研究也指出,目前还在观察柏达纳股东,会否接受达洋企业每股1.55令吉的献议。

该行分析员说,若达洋企业成功增持柏达纳股权达75%,将带动达洋企业的目标价格,上涨到3.10令吉,因为将提高达洋企业净利9%至10%。

但分析员解释,若只是收购到51%股权,对达洋企业的净利贡献将是中和。

业务互补强化地位

丰隆投行研究认为,两家公司结合是不错的情况,因为柏达纳的船队可辅助达洋企业岸外连接、建筑与启动(HUCC)。

该行分析员相信,达洋企业进行下一轮岸外连接、建筑与启动合约竞标活动时,将进一步强化该公司的地位。

分析员也预测,全购活动将提高达洋企业2016财年每股净利3%至20%。

该分析员透露,原本预计达洋企业2015和2016财年内,不会有新工程,因此若取得任何合约,都是意外惊喜,让预测有上调空间。

受到利好激励,达洋企业和柏达纳今日齐齐趋扬。

达洋企业开市即劲扬13仙或5%,报2.77令吉,惟闭市时以2.64令吉平盘挂收,成交量38万3700股。

柏达纳开市时则报每股1.53,增3仙,盘中持续上扬,闭市时报1.50令吉,无起落,成交量4637万3200股。

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