健力士英格 末季销量看跌

目标价:14令吉

最新进展:

健力士英格(GAB,3255,主板消费产品股)第三季净利扬11%,达3946万令吉,相等于每股13.06仙;营业额达4亿3733万令吉,涨17.4%。

首九个月,公司净利达1亿7017万令吉,或56.33仙,比上财年同期的1亿5127万令吉或50.07仙,高出12.49%;营业额则按年提高12.82%,达13亿5126万令吉。

行家建议:

健力士英格的业绩符合我们的预期,不过我们维持盈利预测不变,估计第四季的销量将转弱,因为消费税执行后将导致生活成本上涨,消费者将会抑制消费。

我们维持“守住”的投资评级,并把目标价格从12.70令吉,上修至14令吉。

健力士英格目前是以2016财年20倍本益比交易,我们认为估值合理,因为公司账目健康、营运现金流稳健,未来三年相信可以支撑周息率在4%以上。

另外,有三个潜在因素可能会导致股价攀升,即销量增长超越预期、原料成本偏低、特别股息激励股价。

至于潜在风险,则包括销量出乎意料走低,以及营运成本高于预测。

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