大马银行 明年贷款缓增3%

目标价:6.90令吉

最新进展:

大马银行(AMBANK,1015,主板金融股)管理层对充满挑战的环境感到谨慎,并把融资焦点放在房屋和中型企业贷款,预计汽车贷款会在2016财年增加。

此外,也会更注重增加非利息收入,特别是来自交易银行收入和流动商业(外汇和利率),成本控制则是优先进行事项。

行家建议:

随着汽车贷款成长动力恢复,以及较高企业贷款提取,我们预测2016财年贷款增长3%,优于2015财年的零成长。

不过,净利息赚幅将会持续收窄,预计将会在2016财年进一步萎缩6个基点,上财年则收窄24个基点。

在扣除上财年出现特殊收益或亏损,现财年核心净利按年料增3%,相等于11.7%的投资回酬率。

管理层则放眼2016至2017财年净利每年增长6%至10%,而投资回酬率达14%。

在较低的信贷成本预测下,我们把今明两财年的核心净利预测,上调1%。

虽然接近4%的周息率将可扶持股价,但直到能够达到管理层目标之前,我们维持“守住”投资评级。

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