大马机场 3年财测不变

目标价:5.90令吉

最新进展:

大马机场(AIRPORT,5014,主板贸服股)首季核心亏损3080万令吉;早前,我们预计该公司会蒙亏6340万令吉。

亏损主要归咎于土耳其伊斯坦布尔的撒比哈格克琴国际机场(简称ISG)蒙受6400万令吉的净亏损、较高的利息开销、以及吉隆坡第二国际机场(klia2)竣工后的折旧费用。

然而,首季营业额则增长12.2%,达8亿7617万9000令吉。

行家建议:

我们维持2015至17财年的财测。然而,基于附加股活动已完成,故把目标价格下修至5.90令吉。

该公司首季成本持续走高,因旗下直接成本、雇员成本、水电费开销和维修成本均走扬。

其中,又以维修成本的涨幅最高,因klia2已开始运作。

任何转盈,或ISG机场的正面贡献流入、比预期强的乘客增长,都料促使我们上修评级。

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