一周两度降价‧市占净利蒙压 建议减持英美烟草

(吉隆坡20日讯)英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)一周内两度降价,分析员认为,该公司面临市场竞争,净利也面对压力,因此建议投资者减持。

上周五,英美烟草发表文告宣布,每包产品的售价削减30仙,加上原本上周一宣布降价20仙,这是该公司在短短一周内的两度降价。

这也意味着,英美烟草产品的价格,已经恢复到4月1日宣布涨价前的水平。

为了应对消费税,英美烟草旗下品牌香烟价格4月1日起都调涨50仙。

对此,联昌国际投行研究指出,他们对于英美烟草下调香烟售价的举措并不惊讶,因为若持续把香烟维持在高价位,会导致该公司失去市占率。

该行分析员相信,英美烟草在短短一周内,两度下调香烟价格,是因为销量遭到了冲击。

降价保竞争力

丰隆投行研究也相信,英美烟草两次降低价格,是为了保住竞争力。

该行分析员说:“去年9月,该公司也面对类似的情况。调涨香烟价格1令吉后,同行没有跟随步伐,结果导致市占率显著下滑,唯有在两周后取消涨价。”

吸纳消费税抑制赚幅

联昌国际投行研究分析员认为,英美烟草的香烟价格现在已恢复到消费税前的水平,意味着该公司吸纳了消费税,这将对赚幅造成压力。

而且分析员也不排除,对手菲利浦摩里斯烟草公司(Philip Morris)也可能降价应对,以保住市占率。

她还指出:“英美烟草近期内需面对市场激烈价格竞争,还得面对私烟竞争,而且今年内消费者情绪也将疲弱。”

因此,她下修英美烟草2015至2017财年每股净利预测2至3%,反映出该公司不能涨价抵销销售量下滑的冲击,及市占率将下滑的风险。

她建议投资者“减持”英美烟草,转向啤酒股以获得更好的股息。

兴业研究也相信,香烟售价回到调涨前的水平,将进一步压缩英美烟草的赚幅,因此,下修2015至2017财年净利预测,1.4至1.5%。

股价趋跌

不过,艾芬黄氏投行却认为,英美烟草公司2015至2017财年达4.5%周息率,是不错的回酬,因此建议“守住”。

马银行投行分析员也认为,2015财年4.7%周息率预测,足以抵挡该股股价下滑的风险。

相信是受到负面消息的冲击,闭市时,英美烟草今天的股价趋跌,闭市时报67.38令吉,跌50仙或0.73%,全日最低价为66.86令吉,成交量有24万600股。

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