速远机构 消费税冲击业绩

目标价:2.00令吉

最新进展:

直销公司速远机构(ZHULIAN,5131,主板消费产品股)截至2月杪,首季净利按年挫26.93%,至1255万令吉,逊于去年同期的1717万5000令吉。

由于本地的首饰与珠宝需求放缓,拖累同期营业额也按年跌16.53%,报5521万9000令吉,因而影响盈利。

行家建议:

接下来,速远机构将采取低价策略,吸引更多经销商,尤其是有意发展生意入门成本较低的年轻企业家。

虽然该策略长期能够吸引更多核心经销商,但根据其他多层行销业务(MLM)业者的经验,我们相信,净利将会在短期内,受到过渡期的影响。

整体而言,我们对该公司保持负面看法。

泰国市场仍未呈现强劲复苏的迹象,国内市场则因为消费者情绪继续放缓,而面对更多挑战,且相信会进一步受到消费税的冲击。

因此,我们维持净利预测,以及“落后大市”的投资评级。

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