吞吐量看涨建议起价30% 西港3年财测上修

(吉隆坡15日讯)吞吐量看涨加上建议调升港口收费率30%,分析员基于这两大催化剂的扶持,将西港控股(WPRTS,5246,主板贸服股)今后3年盈利预测上调。

马银行投行表示,该公司首季货柜吞吐量按年增15至20%。

分析员表示,尽管采购经理人指数(PMI)指数显示全球经复苏不平坦,加上大马今年1至2月出口数据疲弱,但作为主要转运站的马六甲海峡,港口吞吐量增长在今年首两个月相当出色。

超越临近同行

据分析员了解,西港控股货柜吞吐量首季增长15至20%,远远超越东南亚3大港口的7%至8%增幅,说明西港控股在马六甲海峡中相当吃香。

亚洲区内贸易增强,以及亚欧贸易复苏,是推高该转运港口表现原因之一,Ocean3联盟在1月中展开服务,也为该公司带来相当贡献。

不过,分析员相信,首季强劲增长将逐步减弱,但仍可维持高单位数增长。

Ocean3联盟将会在下半年完全展开合作,而西港控股的原有客户,也会积极增加交易量。

分析员将今年全年吞吐量增长预测,从8%上调至12%,明后两年的吞吐量预测,并未作出调整,按年为7%。

每3年检讨合约

至于第二利好因素,则是西港控股正向政府建议,上调码头收费率。

分析员对巴生港口货柜收费率,调涨20至30%水平持正面看法,因为上一轮调整已是13年前的事。

“不过,由于今年各种成本都上扬,因此,我们认为有关批准最早也要在2016年才会实现。”

一般上,转运合约在每3年都会出现调整或更新,分析员相信西港控股能在短期内,重新洽谈相关收费率,因该公司具有相当的规模。

此外,基于新元走强,该公司与新加坡港务集团(PSA)码头的价格差距已经拉大。

在考量以上因素后,分析员将2015至2017财年的每股盈利,分别上调7%、5%和3%,并给予4.50令吉目标价格,评级维持“买进”。

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