名家观点:油价长期熊市刚开始·爱德华哈达斯

一个完全重新崛起的伊朗最终可能帮助油价稳定在较高水平。

然而伊朗核问题框架协议虽在4月2日达成,但上述愿景的实现可能还要等待很长时间。

在这段等待期内,油价要承受的或许主要还是下行压力。

这一稳定性假设说来简单。到一定时候,沙地、伊朗和其他一些产油国会为了商业目的讲和,共同守卫一个新的平衡油价。

当然,这个平衡油价可能到不了2011年至2014年中期时每桶110美元的昂贵水平,但会远远高于维持全球长期供应所需的最低价格,比方说每桶30美元。

协议内容待充实不过,眼下还有很多事情要做。协议内容有待充实并付诸实施。

伊朗的石油产量必须提高,同时伊朗国内浪费严重,据BP世界能源统计年鉴显示,该国目前石油消费量约为总产量的一半,也必须降下来。

还有更具挑战性的事情,石油输出国组织(OPEC)的心态需要重新调整。

在此之前,全球范围可能吹起一股比较开明的利己主义之风。

不过,更有可能的情况是,产油国在较长时间里竞相压价以争夺市场份额,直至认识到合作看起来才是最有利的选择。

沙地已经在为争夺市场份额牺牲收入。伊朗人有可能做出同样的决定,在目前提高产量,以便日后占据更有利地位。

他们可能会重新打造一个现代石油工业,与世界经济更好地接轨。

多年来的制裁,已经让他们不那么害怕经济上受创。

生产成本较低的产油国不断行动,调整的重担几乎要全部落在那些处境相对不利的产油国身上。

开采成本已经在迅速下降,但产能如果达到一定水平,要让实际产量降下来,则需要好几年时间,或者需要油价大幅下跌。

总而言之,这个世界原本对石油供应的控制就很弱,伊核协议达成则将进一步弱化了这种控制。一个长期熊市似乎就要开始。

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