复苏现买入良机 马股太贵宜欧洲淘金

(吉隆坡9日讯)富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)指出,相对欧洲市场,东南亚包括大马股市估值相当昂贵;且本地投资者过度集中国内市场,因此它建议放眼海外市场。

富兰克林邓普顿环球股票团队执行副总裁蔡文勇说,若比较增长率与估值,大马、菲律宾、印尼、和泰国等股市估值都显昂贵,新加坡也是如此。

他说,若衡量欧洲等市场,就会发现更多回酬更高的投资机会。

蔡文勇今日在富兰克林邓普顿全球股市基金(Templeton Global Equity Fund)推介礼后如是指出。

展望欧洲,他指出,经济趋复苏、失业率低及低劳动成本等有利出口,都是激励经济增长的因素。

同时,他举例:“欧洲银行贷款增长恢复增长,资本充裕,但金融股估值却达到10年来的最低,较美国金融股更便宜。”

他认为,欧洲目前情况就像4至5年前的美国,经济正复苏,是买入的最佳时机。

国内投资回酬低

富兰克林邓普顿大马总监山迪星认为,大马股市投资者还面对“国内投资效应”(home biased effect)。

他说,由于对境内投资环境感到更加舒适,因此投资者皆过度集中境内投资,加上通过公积金局的投资活动,我国境内投资的比例非常高。

蔡文勇认为,若仅局限于境内投资,回酬率将落后大市。

他还补充,从摩根大马指数(MSCI Malaysia)来看,大马许多领域都无法反映出潜能。

“像保健领域,全球其他国家的比重达50%,而大马至占了12%;能源领域达12%,而大马只有3%。”

因此,蔡文勇说,如果投资者从摆脱国内投资效应,可在更大的市场“捡到便宜货”。

邓普顿瞄准回债市场

山迪星透露,大马富兰克林邓普顿自2009年设立至今6年,管理资产规模(AUM)达50亿美元(约181亿令吉),未来将朝三大方面发展。

他说,散户或投资机构可透过该公司在海外广泛的网络和专业知识,都想要到海外投资,多元化投资组合。

同时,该公司也积极在本地建立投资团队,除了研究大马股市,焦点也包括回教债券市场。

最后,山迪星说,大马富兰克林邓普顿也放眼在我国,建立更多符合回教教义的投资组合。

至于新推介的富兰克林邓普顿全球股市基金,是一项连接式基金(Feeder Fund),主要开放给高资产净值人士或投资机构投资,让他们参与海外投资。

油价中期料返至80美元

富兰克林邓普顿认为,国际油价在中期内估计可回弹至每桶约80美元的水平。

目前,原油供应和需求落差仅区区2%,因此中期内,预计油价将回弹到每桶80美元的平衡水平,富兰克林邓普顿也看好能源领域。

蔡文勇解释:“比较80年代原油危机,原油供应和需求落差高达20%,目前只要供应稍微出现问题,如产油国供应减少,或经济更强烈复苏,多余原油供应很容易被市场吸纳。”

此外他也说,目前油气公司估价便宜,因此激励油气领域的并购活动,现在买入油气股可从中受惠。

看好油气保健股他补充,该现象也显示出未来原油的供应有限。

“因油价低,油气公司都停止探勘等投资,转向并购。他们都只是争取收购目标的原油蕴藏,未开发新资源,因此,我们也预见未来供应有限。”

另外,蔡文勇也看好全球的保健领域,除了美国奥巴马医保计划的激励,全球人口老化都将提升保健领域需求。

他还说,值得关注,新兴市场除了财富增长迅速加快保健需求,人口老化趋势也较发达国家快,保健需求趋扬。

此外,在全球经济复苏等展望下,他也看好消费者和创意工业领域。

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