水力发电减成本 国能次季料赚25亿

(吉隆坡8日讯)国家能源次季水力发电量良好,减少依赖石油和蒸馏液的高价发电原料,分析员预计,次季业绩将有惊喜,核心税前盈利可按季增5%左右。

国能即将在本月底发布次季财报,艾芬黄氏投行研究预测,此次表现将高于市场预期。

这是因为电力需求增长可观,而且良好的水力发电产量,让该公司减少使用石油和蒸馏液来发电。

煤价跌有利

“电力销售增长更啻高,以及赚幅好转,料可激励次季核心税前盈利,季增约5%,达24亿5000万至25亿5000万令吉。”

若最终业绩符合预估,意味着国能首半年的税前盈利,已经占了全年预估的62%。

由于在2014财年次季期间,即1月14日上调电费14.89%,因此,不适合与现财年次季做比较。

同时,由于煤炭价格走势利于国能,加上较少使用液化天然气,该公司可能在燃油成本上“收费过高”。

根据过往,非核心净利的过高收费,将会通过自动燃料成本转嫁机制(ICPT),归还给消费者。

下半年电需回温

不过,分析员认为,次季电费销售可能仅能增2%,若是电力需求增长依旧不温不火,该行全年4%的电力需求增长率预估,可能有不达标的风险。

“无论如何,我们预计今年我国经济仍有5%的稳健增长,电力需求和经济增长通,常都有强烈的关联,因此,电力需求料可在下半年回温。”

分析员指出,电力销售、煤炭价格、和燃油成本转嫁机制等利好,持续照亮国能的前景,维持“买入”评级,以及17.50令吉的目标价格。

“稳健的营运模式和强劲的现金流,让国能成为综指和本地经济增长的主要‘代表股’,ICPT未来自动执行后,将会让国能摆脱波动的燃油成本调整,激励盈利展望。”

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