天气干旱影响产量 吉隆甲洞财测或减2%

(吉隆坡7日讯)尽管2014财年鲜果串产量增长料平平,分析员相信吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)有能力维持原棕油生产成本,预计气候干旱对业绩的冲击不大。

丰隆投行研究分析员表示,气候干旱严重干扰吉隆甲洞在大马与印尼的鲜果串产量,2014和2015财年鲜果串产量增长,预计下跌2.8%和4.2%。

分析员说,去年杪至今气候干旱,现财年首半年鲜果串产量按年跌4.8%,低于管理层预测的7至8%增长。

肥料成本降

较低的肥料成本,抵消了劳工和交通成本上涨的情况,管理层预计,生产成本将与去年雷同。

分析员因此认为,虽然鲜果串产量比预期低,但仅稍微影响净利预测。

“假设2014财年鲜果串产量无法取得增长,相比分析员预测的2.8%增长,吉隆甲洞净利预测将下调2%。”

管理层说,公司本财年资本开销达9亿令吉,发展印尼的种植业务,并拓展印尼下游业务的设施,特别是炼油和脂肪酸厂房。

释放地库价值机会多

虽然2013财年产业发展净利放缓,但分析员认为,长期而言,吉隆甲洞仍有很多机会释放地库价值。

“2013财年产业净利达8100万令吉,随着集团重组产业发展业务策略,加上政府的打房措施,短期产业净利预计会放缓。”

分析员说,吉隆甲洞有一定规模低成本的产业发展地库,与UEM阳光(UEMS,5148,主板产业股)联营,也可善用后者在产业城镇发展的专长。”

在本月22日宣布第2季业绩前,分析员维持该公司2014至2016财年的净利预估。

另外,分析员调整估值方式,从本益比转至实质净资产价值(RNAV),以更有效反映产业业务。

根据这个估值方式,分析员上调目标价至21.31令吉,评级也上调至“守住”。


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