营运成本增客户量流失 Astro未年2年净利看跌

(吉隆坡17日讯)Astro(ASTRO,6399,主板贸服股)将在月底宣布2014财年末季业绩,分析员认为营运成本上扬,加上消费情绪受影响,下调未来2年净利预测。

马银行投资银行分析员预测,Astro全年净利可符合该行之前预测的97%,达4亿5000令吉。



该行说,Astro的客户和每用户平均收入增加,估计末季净利可达1亿1500万令吉,相等于按年增40%。

虽然末季业绩符合预期,但Astro同期营运成本相信会增加,因为燃油和电费调涨,影响消费情绪。

马银行投资银行分析员估计,会有更多客户终止订购配套。

“我预料,末季客户流失量会接近10%。

同时,高清和超值配套(Superpack)订购增长也放缓。”



该分析分别将Astro本财年至2016财年全年净利预测,下调3%、5%和6%。

世杯版权推高成本

下调未来业绩预测,主要是因为客户流失率增加,以及配套订购率放缓。

“我们预测2014财年的客户流失率会增加1个基点,而这个增幅会延续至2015财年。

我们也调低配套认购率0.5至1个基点。”

由于配套认购下滑,意味着整体每用户平均收入也会下滑。

Astro之前指,节目成本是营业额的32%至35%,而马银行投资银行分析员认为,2015年FIFA世界杯的节目版权费会更昂贵。

总括而言,分析员根据Astro中短期前景下调评级和目标价至“守住”和3.25令吉。

上涨空间少过10%

分析员预测,Astro从标准清晰度机顶盒(简称SD STB)转换至B.yond高清机顶盒(简称B.yond HD STB)的客户减少。

根据Astro的资料,2013财年末季转换了22万3000台机顶盒。

马银行投资银行分析员相信,2014财年末季的转换率较上财年同期少;因此,每台新机顶盒250令吉的安装费用支出,也会相对减少。

转换新机顶盒放缓,相信是燃油和电费调涨,因而拉低了消费者提升配套至高清的欲望。

“我们预测,末季的标准清晰度机顶盒用户将维持在50万。”

虽然Astro是在众多媒体股内,少数在宣布电费和燃油调涨后仍继续上涨的股项,但由于目前股价已几乎反映其实力,马银行投资银行分析员认为上涨空间不足10%。