私烟猖獗打击销量 英美烟草净利看跌

(吉隆坡25日讯)英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)2013财年业绩普遍符合预期,但因为私烟活动猖獗,预计影响公司未来净利表现。

英美烟草净利按年上涨3.2%至8亿2340万令吉,在末季建议派发每股78仙股息,全年股息达每股2.82令吉。

丰隆投行研究分析员指出,营业额上涨3.5%,主要归功于制造合约量增加。

虽然6月和10月,本地售价上涨,但并不足以抵消数量下跌的情况。

净利增长低于营业额涨幅,主要因为本地销量下跌,成本与实际税务上涨。

分析员说,英美烟草2013财年市占率增至62%,其中登喜(Dunhill)市占率达47.6%。

肯纳格投行分析员表示,虽然英美烟草市占率连续3年取得增长,去年市占率增至62.0%,但合法香烟消费正逐步下跌。

“来自非法白色卷烟的竞争增加,至今,香烟总销量下跌6%。”

随着去年香烟价格调涨,10月至12月私烟市占率,激增至38.9%。

今年总销量恐挫8%

艾芬投行研究分析员认为,非法白色卷烟的交易飙涨至新高,将继续影响英美烟草的未来净利。

“私烟活动猖狂,加上香烟售价上涨,我们为香烟总销量感到担忧。”

分析员预测,今年总销量将下跌至117亿根香烟,跌幅达8%。

至今,英美烟草股价下跌约6.4%,分析员认为,股价下跌主要因为私烟活动增加,影响了公司销量。

“我们维持2014至2015财年净利预估,把每股3令吉股息预测,调降至每股2.95令吉。”

兴业研究分析员也同样看淡英美烟草前景,分别下调2014财年营业额和净利预估3%或9%。

“我们预测,今年是充满挑战的一年。

政府宣布调涨烟草税14%,2013财年末季销售额按年跌19%,按季跌20%。”

分析员维持“卖出”评级,也下调预估和目标价。

南洋商报官网 | Nanyang Siang Pau Official Website
南洋商报有限公司版权所有 | Copyright 2014-2017 © Nanyang Siang Pau Sdn Bhd(6164-V)
Solution Powered by