（吉隆坡2日讯）大马评级公司（MARC）预见，短期内，外资若持续抛售大马政府债券（MGS），令吉可能持续受压。

根据大马评级公司的经验，该机构不排除，外国投资者会抛售目前持有债券的20%至25%。但较上一个周期，外资减持50%至70%的幅度来得低。

因此，大马评级公司认为，短期内，令吉兑美元仍有贬值空间。但中期内，令吉不会持续疲软。

该机构去年底发布《2017年经济展望：应对全球政经挑战》的研究报告指出，目前较多长期投资者，譬如国家银行和退休积金，持有大马政府债券。

截至11月杪，外资持有率占了大马政府债券的48%。

同时，大马评级公司重申，大马货币政策空间比想象的小，比起亚洲其他国家，虽然大马隔夜政策利率（OPR）有较多的下调空间，但基于令吉对美元受压，降息几率不大。

国行料维持利率

基于令吉可能进一步贬值，该评级机构认为，今年OPR料维持在现有水平。

不过，若须降息，幅度必须限制在25个基点，因为我国的货币政策立场必须要确保对的令吉冲击最小。

该机构称，国行决定遏制无本金交割远期外汇（NDF）令吉护盘活动，显示国行尝试稳定令吉的波幅，减少对岸内兑换率的冲击。

另外，即使令吉没受贬值压力，国行也不会对OPR做出太多的调整，因为担忧家庭债务水平过高。

3.1%赤字目标太乐观

根据我国去年首9个月的表现，大马评级公司认为，政府要达到2016年财政赤字占国内生产总值比例3.1%的目标，困难重重。

数据显示，去年首9个月，政府总收入减少6.4%，开销却增加2.1%。

从1999年以来，我国的收入和开销都是平行的，2者未出现反向走势，但去年首9个月，收入减少，开销却增加。

因此，该机构指出，政府从其他来源（如消费税）增加收入，及通过撤销补贴节流的措施会继续。

“削减开销将是今年的主题，而这会对经济增长造成压力。”

整体上，大马评级公司认为，基于经济增长不会大幅改善，今年要达到财政赤字3%的目标，也是项艰辛的任务。

成本压力加剧通胀

且大马评级公司重申，为了确保今年经济增长不错，政府的财政政策必须有弹性。

另外，基于原产品价格回弹，加上令吉贬值，该机构称，成本压力会加剧通胀，今年全年通胀率介于2.5%至3%。