财经

闭门一家亲/万年船

大马富豪丹斯里阿南达近来遭印度发出逮捕令,大马政府则大派定心丸,声明不会把他引渡去印度。阿南达旗下公司股票如明讯(MAXIS)和布米阿马达(ARMADA)等,也跟着先挫后扬,似是叫投资者无需担心。

另一个富豪,丹斯里赛莫达的公司在近来则纷纷报喜,否极泰来。



过去两周,我们看到他旗下的公司如马矿业(MMCCORP)从2令吉涨到2.40令吉;马拉卡(MALAKOF)从1.60令吉涨至1.70令吉;吉朗(ZELAN)由16.5仙涨至20仙。

当然少不了另外两家最近在密酌的公司:多元重工(DRBHCOM)股价从90仙,升至1.25令吉;而大马邮政(POS)股价则从2.80令吉,扬至3.40令吉。

本周的大马邮政股东大会和特大,将要提到的收购行动,无疑是众股东的焦点。

多元重工为了简化业务,决定把KL机场服务机构和莎阿南工业地皮以8.2亿令吉,脱售给大马邮政。

而大马邮政将发行2.46亿新股给多元重工,每股价值3.30令吉。



买卖合约完成以后,多元重工在大马邮政的股权,从32.32%增加到53.5%。

本周的大马邮政股东大会和特大,将要提到的收购行动,无疑是众股东的焦点。

只剩大马邮政没放行

这种交叉生意,小股东看来是你侬我侬,关起门来一家亲。不过,如果价钱开错了,可能会变成你脓我脓呢!

多元重工已在上个月杪特大通过此建议,现在只剩下大马邮政亮不亮绿灯。

2011年,多元重工以3.60令吉向国库控股收购大马邮政32.32%,巧妙的避开全面收购,已经引起小股东的不满。

这次更进一步通过以业务和地皮交换把控制权扩大到超过50%,大马邮政的小股东,应该会更加不满意这个建议。

如果进一步得到豁免全面收购的批准,接下来,多元重工可继续累积大马邮政,不会受困于触发33%全购的状况。

除了收购合不合理的考量,大马邮政小股东必须酌量上述33%全购的问题。

赛莫达多年来在小股东纷攘中私有化了国家汽车经销商(EON)、普腾(PROTON)、柔佛港口(JOHOR PORT)、贸易风集团、国家稻米(BERNAS)、通运财团(KONSORTIUM)和NCB控股等。

如今这股趋势将进一步扩张到大马邮政,未必为该公司的其余小股东所喜。

本周股东大会焦点:

本周是史格米集团的股东大会,计有8月17日的史格米能源服务(SCOMIES)和史格米工程(SCOMIEN);和8月18日的史格米。

油价低迷,史格米的公司业绩也跟着低迷,虽然三家公司涉及的领域不完全是油气,股东可是憋了几年怨气。

业绩大放异彩的SAM工程(SAM),在8月17日召开会议。至于8月18日,除了大马银行(AMBANK)股东大会,也是大马邮政(POS)的股东大会暨特大。

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名家专栏

好的老公司让人安心/万年船

上期说了股市的钟摆定律,如果我国的股市确实在6-7点,那么还有很多上涨的空间,而且上涨的幅度将会很惊人。

我们看看,双溪峇眼(SBAGAN)拥有1%的大东方股权,就因为后者被收购而股价大起。也许市场警惕不要追高,不过还是有人趋之若鹜。

这也让万年船想起过去十多年以好公司为主的投资,不妨在此介绍一二。

这些公司通常在上市已久,管理层勤俭守业,也许没有时势股那样短期发光发热,但是“好的老公司”经营隽永,让人安心。其中一个例子就是柔佛友人一直推荐的激成(KSENG)。

说起这家公司,我在15年前就对它有所认识。公司出名保守,每年赚钱,同时拥有巨大的地库,不过对于企业活动却不大积极,每年只派发象征性的股息。这种公司,通常短暂投机者会绕路避开它,但是价值投资者却十分感兴趣,慢慢累积。

激成将要在本月底开会,所以阅读其2023年报正是时候。目前,在公司每股净资产7.62令吉中,现金(11.9亿令吉)和证券投资(4.1亿令吉)已经占了16亿令吉,约每股4.30令吉,这并不包括其在收租产业(估值约9.5亿令吉),产业发展、油棕和下游制造业。一个有趣的情况是公司长久没有对之重新估值。

此外,公司的现金有一大部分是新元(3.8亿令吉)和美元(3.3亿令吉),平衡了令吉下跌的冲击。

业绩不凡

单单从资金方面去衡量,激成已经让价值投资者心痒难熬。激成的其他业务如棕油、制造业和产业发展和酒店业也持续成长,业绩不凡。

但是,激成另一个让人们忽略的是,它长久以来累积的地皮。公司在柔佛依斯干达地区拥有9400英亩地皮,账目估值(1980年)只介于每英亩5-8000令吉。近日热议的新柔捷运和柔佛经济特区一旦落实,预料该地区的工商业将起飞,产业市场也水涨船高。

如果将在这个新马“深圳”地区持有庞大地皮的激成的土地发展推算去未来20年,预料至少将为公司带来200亿令吉的收入,平均化每年10亿令吉,简直是“禾草盖黄金”!

激成股价长期波动不大,循序渐进。公司曾在2011年2送1红股,之后没有什么企业活动,不为激进投资者所喜。所谓“不识为草,识者是宝”。但是,随着公司各业务业绩上了轨道,未来将长期汲取营运利益,在溢满效应加上牛市启动,在低处买入,肯定收获丰富。

这个月尾的股东会议,相信会有不少股东询问公司未来如何奖励长期股东,而不是十五仙的股息这么简单而已。

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