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销售稳净利增
绿盛世逐步降负债

曾建华(左)指出,净负债仍处于可管理的舒适水平;旁为张良成。

(莎阿南22日讯)绿盛世(ECOWLD,8206,主板产业股)业务稳健,加上绿盛世国际(EWINT,5283,主板产业股)海外业务贡献,因此有信心可逐步降低负债率。

绿盛世总裁兼总执行长拿督曾建华接受《南洋商报》专访时说,绿盛世是一家相当“年轻”的产业公司,成立至今只有6岁,目前还处于增长期。



“虽然我们还是年轻的公司,但过去2到3年的净利,一直都在稳定增长,而2018财年的净利更是冲上1亿6600万令吉,而2019财年单是首9个月净利,已达1亿2200万令吉。”

谈起公司过去6年的发展,他指出,计划的20个项目,已推出了18个共2万2490个单位,而截至今年8月底,卖出的单位约达1万9999个,累积销售183亿5000万令吉。

6年推18项目

“短短6年的时间,我们就推出了18个项目,当中涉及的土地成本、基建规划、设施发展等前置成本自然不少。”

“不过,经过这些年的拼搏,最艰难的部分已经过去了,我们也渐入佳境,并将开始享受奋斗的果实。”



对于一家成立才6年的产业公司,推动18个产业项目,投入的成本自然不容小觑,这也反映在该公司的财务状况上。

绿盛世2019财年首9个月(截至7月底)的净负债达0.75倍,较业界标准的0.5倍来得高。

虽然负债超出业界水平,但曾建华表示,净负债仍处于可管理的舒适水平。

“加上绿盛世国际的海外业务贡献,我们估计,截至8月底的未来营业额料达58亿5980万令吉。而债务的根源在于建设项目,卖得越多自然能逐步减低债务,所以我们并不担心。”

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未发展地库4467亩

债务虽处于良好管控水平,但市场人士难免担心超越业界标准的净负债表现。对此,他说绿盛世毕竟只是一家才成立6年的公司,不能与其他10年、20年的老牌发展商比较。

“我们的负债是不低,但这都是基于绿盛世仍年轻,且迅速扩张积极发展所致。事实上,公司这些年推出的项目,都取得相当不错的销售表现,而那些交屋2至3年的项目,平均出租率都在90%。”

曾建华指出,随着推出的发展项目基建建设普遍完成,未来几年的前置成本,料也将跟着减少。

“投入的成本趋低,负债自然也会跟着走低,接下来将倾向更为平衡的发展模式,谨慎评估市场走向,才决定是否再推出新项目。”

截至8月底,绿盛世尚未发展的地库共有4467英亩,发展总值预期达692亿令吉;当中,大部分的2624.1英亩或65%的地库,都坐落在中马巴生谷一带。

创新求变无惧房市萎靡

虽然我国房市仍萎靡,但曾建华仍信心满满,相信不断创新和改变,就能打开新格局。

他指出,绿盛世接下来将聚焦现有的产业项目,专注于激活住宅环境与设施,为购屋者打造更为宜居的环境,从而也有助吸引更多潜在买家。

“举例,我们致力于为坐落在雪州实达阿南(Setia Alam)的Eco Ardence,打造热闹的商业区及完善基建,借以吸引更多人潮到来。”

此外,该公司也为坐落在士毛月的Eco Majestic建设加影芙蓉大道(LEKAS Highway)——Eco Majestic交换道;这个交换道于2016年10月19日正式启用。

曾建华透露:“我们并非传统的发展商,相比买地建屋,更注重项目的活络和空间的使用。”

关注保安园林设计

他指出,绿盛世和其他发展商最大的不同,是更加关注住宅保安及园林设计,并且重视购屋者的需求。

“我们最近推出‘Eco for Generations’活动,就是不论是老人、年轻人或幼儿,都能在绿盛世的项目中找到适合自己的空间。我们创造生活的空间,不止重视‘硬体’(房屋),也关注‘软体’(空间运用)。”

重视社区发展

谈及绿盛世的发展理念,曾建华侃侃而谈,绿盛世的目标是成为全方位的发展商,也更加注重社区发展。

“我们也针对购屋者需求,推出自行打造居家格局的Design2Own应用程式。企业要想生存,首先得懂得创新。”

“尤其现今房市充满挑战,更必须创新求变,所以我们仍对本地房市有信心,只要懂得求变就能打开新格局,且大马仍是个人口相当年轻的国家,对于房子仍有需求。”

创新求变的做法,使得绿盛世2019财年首10个月的销售目标,已近20亿令吉。

对此,他有信心,达到两年60亿令吉销售目标不是问题。

海外产业稳定贡献绿盛世国际净利看涨

英国及澳洲大部分的产业项目,将陆续在2019及2020财年竣工并交屋,强劲的未入账销售,可稳定贡献绿盛世国际现金流,同时支撑这两个财年的净利增长。

总裁兼总执行长拿督张良成指出,作为一家成立3年的公司,既要上市且又在8月底取得近110亿令吉销售,这段期间可谓相当精彩忙碌。

“公司也将按照进度,移交英国的伦敦城中岛(London City Island)及Embassy Gardens住宅项目,另外明年也将移交伦敦Wardian大楼,及澳洲悉尼的West Village和墨尔本的Yarra One。”

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3年悉心灌溉即将开花结果,他披露,2019及2020财年将是表现相当强劲的财年。

“截至8月底,我们已取得58亿令吉的未来营业额,同时,未发展的地库尚有约153亿令吉发展总值。”

当中,与Willmott Dixon联营的绿盛世伦敦,将继续贡献未来发展,未发展的地库占发展总值的68%或103亿6500万令吉;绿盛世-Ballymore集团则占28%或42亿3600万令吉。

良好反馈强化品牌

反观澳洲产业,未发展地库仅占发展总值的4%,或7亿300万令吉。

张良成指出,随着早前与几个单位达至联营发展,绿盛世国际目前专注于交屋。

“在伦敦城中岛及Embassy Gardens已交屋的部分,都获得购屋者与住户的良好反馈,进一步强化绿盛世品牌。”

在伦敦城中岛及Embassy Gardens已交屋的部分,都获得购屋者与住户的良好反馈,进一步强化绿盛世品牌。

伦敦项目贡献90%营收

谈及绿盛世国际的负债,张良成说:“公司妥善管理现金流,且有信心在未来几年降低负债。”

截至7月底,该公司净负债率达0.34倍。

而在英国及澳洲业务贡献方面,张良成披露,英国伦敦项目仍是主要营业额“生力军”,约贡献90%。

“单是伦敦,我们就有13个在进行中的项目,而澳洲产业项目并不多,正在进行中的有2个,故仅贡献营业额的10%。”

纵使澳洲在发展中的产业项目不多,但他指出,墨尔本及悉尼仍是相当重要的市场。

“澳洲的产业主要吸引大马、新加坡及中国的购屋者与投资者。”

报道:林妤芯

报道:林妤芯

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行家论股

【行家论股】绿盛世国际 新股东加入利增长

分析:马银行投行研究

目标价:29仙

最新进展:

绿盛世国际(EWINT,5283,主板产业股)迎来新的大股东百乐园(PARAMON,1724,主板产业股),后者将持股21.54%。

行家建议:

我们在参与了百乐园的分析汇报会后,对这一最新进展持积极态度。

在过去几年里,绿盛世国际的发展并不顺利,除了英国产业市场环境充满挑战之外,我们怀疑还受到两大股东之间管理风格差异的影响。

其中,绿盛世(ECOWLD,8206,主板产业股)在项目启动和地库方面更为积极,而国浩置地则较为保守。

如今,百乐园的加入似乎对增长有利,并可能对英国产业市场产生积极影响,也可能会使绿盛世国际从现在开始更积极地推出新项目。

汇报会上,百乐园提出的主要要点,包括公司视其为战略投资,将在战略规划层面上参与而非日常营运;并将寻求的董事部席位,以及未来有可能增持绿盛世国际的股权。

尽管股权结构发生变化,绿盛世国际仍致力于在2024财年至2025财年期间支付5.04亿令吉股息。

但我们认为,就算绿盛世国际在2025财年推出新项目,盈利贡献也只会在2027至2028财年出现,中期内将继续亏损。

综合以上,我们维持盈利预测和29仙目标价不变,并重申“守住”评级。

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