目标价：15.60令吉
最新进展：

皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股）截至去年12月杪财年末季，净利按年跌36.81%至4706万8000令吉。 

全年，净利微跌5.06%，报2亿497万8000令吉。

行家建议：

税务走高，加上斯里兰卡联号公司Lion Brewery在5月遭遇水灾，蒙受亏损及关闭生产线，皇帽全年核心净利仅录得2亿500万令吉，低于预期。

不过，Lion Brewery已在今年初恢复运作。

新加坡方面，尽管全年销量扬7%，扣除利息税前盈利（EBIT）却按年跌9%，归咎于较高的广告与促销开销，及商品折扣。

至于大马，由于脱售联兴（Luen Heng）私人有限公司，拖累全年营业额按年跌2%。但成本管理和产品组合奏效，推动EBIT按年走高18%。

我们因而预测，2017和2018财年的国内销量，将分别增长0.5%和2.4%。至于啤酒市场，市占率估计稳守在39%。

考虑到Lion Brewery贡献减少，我们将2017财年净利预测下调2%，同时维持“守住”评级，但上调目标价至15.60令吉。