（纽约13日讯）今年以来，没有什么比月度通胀数据，更能决定美国债券市场的走向。本周也不例外。

彭博报道，定于周三公布的4月消费者价格指数（CPI），势将构成对本月债市涨势的最大考验。

这轮涨势始于美联储主席鲍威尔打消了市场对其可能再次加息的担忧，并在劳工部公布就业增长放缓之后得到强化，从而推动收益率从上月高位大幅回落。

即将出炉的通胀数据，因此干系愈发重大。美国银行策略师表示，在数据发布前市场将处于“持有模式”。

之前几份CPI报告曾推动债市下跌，因高于预期的通胀率加剧了人们对美联储抗通胀进展陷入停滞的担忧。

上一份CPI数据于4月10日公布，并导致10年期美债收益率飙升18个基点，这是2002年以来CPI数据引发的最大单日波动。

该基准收益率今年上涨了逾60个基点，CPI发布日合计贡献了一半的涨幅。

野村证券国际美国利率部门策略主管乔纳森·科恩说，经济似乎确实出现了某种疲态，但实际上债市要想维持涨势，就需要CPI数据发出不再重新加速的信号。

本月之前，CPI数据基本一直在凸显美国经济的强劲程度，推动交易员解除一度盛行的对美联储今年会多次降息的押注。这令投资者蒙受了新的损失，并削弱了对市场走向的信心。

期货头寸显示，随着收益率上月见顶，许多投资者回补了美债空头头寸。

彭博行业研究首席美国利率策略师艾拉泽西在报告中说，总体而言，这种仓位随着投资者应对市场的不确定性而动荡。

他说：“这与以前冒险失败了有些关系，现在冒险家有点经不起风吹草动了。”

不过，本月债券价格稳步上涨，因为经济和劳动力市场释放降温新信号，将让美联储今年晚些时候得以开始放松货币政策。

即将出炉的CPI数据，料将显示通胀放缓。

根据接受彭博调查的预测人士，4月核心CPI（最佳基础通胀压力指标）料环比上升0.3%，升幅低于3月的0.4%。

料仍高于2%目标

总体CPI料同比上升3.4%，也较3月升幅3.5%有所缩小。这仍然远高于美联储的目标水平，即2%。

几位美联储官员最近强调，可能需要长期维持政策利率不变，理事米歇尔·鲍曼说，最近的通胀速度表明决策者2024年可能不宜降息。

然而，在市场近期反弹之后，交易员可能会将一切降通胀进展迹象视为买入信号。

德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂预计，美联储要到12月才会首次降息。

但他表示，鉴于目前的势头，投资者情绪肯定更倾向于作出鸽派方向的反应。