（吉隆坡26日讯）受到政局突变而下跌至1516点水平线下的马股，宣告最长的牛市已经结束，分析员认为，紧接着的熊市恐打击投资者心理，因此将隆综指年底目标，从1680点调低至1600点。

MIDF投资研究分析员今日通过报告指，随着敦马哈迪医生周一辞去首相职务，并获最高元首委任为过渡首相，直至选出新首相组织新政府，已经引起市场恐慌，综指当日更下跌2.69%至1490.06点。

陷“老牛”窘境

“综指目前处于熊市，这会伤害投资者的心理状态，甚至会陷入‘老牛’（stale-bull）的窘境，进而冲击马股中短期的表现。”

根据线上金融术语数据库InvestorWords.com，“老牛”是指买了股票并希望股价攀升的投资者，但却发现股票不会上扬因而想要脱售。

根据技术层面，一个股市若从高位下跌超过20%，就是从牛市跌入熊市。

该行披露，若套用在综指，隆综指陷入熊市的门槛水平是1516点。

“在2008/09年的全球金融危机后，马股牛市得以挺过2011年的欧盟区危机，期间下跌16.5%，且在2014/15年的商品崩盘、货币贬值、担忧中国经济‘硬着陆’，及一马发展有限公司（1MDB）等种种不利事件冲击的最糟情况，马股走低19%，仍守住牛市。”

中短期估值恐探新低

分析员披露，股市跌入熊市格局，首当其冲的就是中短期的股市估值。

“因‘老牛’的窘境会急剧增加，进而为接下来的周期性上升带来更多上升阻力。”

MIDF投资研究进一步点出，马股中短期的走势，将会更易受到估值相关因素，及无数与政局相关的“噪音”的影响。

“在这样的情况，综指估值或进一步走低至历史新低水平，因此我们调低今年的估值，本益比从16.5倍，下调至16倍，同时也调整年底目标，从1680点下修至1600点。”

国家元首今天及明天会分批会见每名国会议员，以选出哪个政党领袖获得大部分支持，借以选出首相。

分析员指出，全国人民都屏息以待最终结果，政局的不确定性仍将继续笼罩市场。

今日闭市，综指收在1495.19点，跌5.69点，成交量有38亿6683万2100股。