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国行升息窘境/杨名万

在令吉好不容易回升,兑美元汇率重回3字头后,国行如果不升息,随势上升的令吉汇率会受到打击,而所造成的伤害,远比升息对民生影响更严重。

不过,国家银行文告却采用前总裁丹斯里洁蒂博士一贯作风,注明升息是“正常化”货币供应对于经济增长的承受度,以及“先发制人”避免太过长久的过低利率造成金融失衡。



难扭转失衡状态

这意味国行承认利率一直都处于不正常状态,所谓“不正常”,就是过去12个月,存款利率比通货膨胀利率低,导致实质利率出现负利率,令存款人受诱惑,将存款取出作其他不正确投资,尤其陷落如金钱游戏般的骗局。

统计局周三刚公布的去年全年通货膨胀率为3.7%,而根据国家银行公布的银行机构截至去年11月份的3个月定期存款利率,为介于2.88%(7月份)至2.94%(5、10-11月)之间,实质利率一直都明显处于负数。

其实,这所谓金融失衡风险,伤害早已造成。目前,官方通胀率并没有反映国人实际生活成本,实际的通胀率早就比存款利率高许多,那不只是过去12个月,而是至少过去6年的12个月,此次微小的25基点调动,不会让已经处于长久的金融失衡状态恢复平衡。

国行承认利率一直都处于不正常状态。

趁美元弱挺令吉



因此,说到此次升息作用,真正比较实际的仍然是挺汇率,而且这还必须是在美元走弱,国际原油价格上升有利条件下才能成事。

货币政策委员会去年11月发表强烈暗示升息文告后,令吉汇率在这高度预期升息环境中挺升,并且从上次会议至此次会议时期,令吉兑美元汇率已经上升逾9%。

其实,趁势推高令吉汇率一直是国家银行重要议程。去年11月最后一次会议后,从去年杪一直到今年初,令吉处于接近每美元兑4令吉关键水平时,货币交易商已经发现国家银行进场迹象。

这尤其是今年开年第一个星期,令吉屡次欲破四回三都面对强大阻力,今年1月5日(周五)破四回三,接下来周二(1月9日)就跌三回四,周四(11日)又破四回三,后来美国总统特朗普的贸易保护主义政策谈话令美元大跌,国内新出笼财经数据又显示国行升息可能性越来越高,才让令吉站稳于3字头。

抑制通胀作用不大

理论上来说,通货膨胀率上升,调高利率可降温。但是,在大马当前高生活成本情况,这并不实际,因为这是成本推动的通胀,不是高需求引起。

实际上,此次提高利率不但无助减轻通胀负担,还会增加房贷供款成本,令生活成本又升高一级。

本栏上月中才提到,纳吉政府于2011年7月杪,率先成立以副首相为首的内阁特别委员会,专司应对生活成本高涨问题,2015年杪又成立“高阶官员委员会”,去年杪再宣布欲成立国家高生活成本行动理事会,这行动理事会迄今还未真正成立。

政府接二连三成立不同委员会,来尝试解决这高生活成本问题,可见政府高官对这棘手问题仍然束手无策。

至于最后一个建议中的理事会,国内贸易、合作社及消费人事务部长拿督斯里韩沙再努丁上周初才透露,这理事会延至现在仍未成立,一是因为还没获得内阁拨款,二则是因为需要时间获取更精细详情,让理事会可以更精细处理这高生活成本问题。

降房贷利率矛盾

尽管这行动理事会还没下文,副首相拿督斯里阿末扎希却在国行宣布调高利率时透露,政府将在近期内向国家银行建议调低基本贷款利率,以减轻购屋者的房屋贷款利率负担。

这意味国行这边厢升息,令资金成本上升,另一边厢却又要商业银行降低房屋贷款利率。这很矛盾,容易引起反弹,商业银行恐怕会增加其他贷款负担,来补贴房屋贷款利率。

左袋转右袋,最终受损的还是消费人,政府干预私人界,务须谨慎行事!

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财经新闻

国行副行长:不在选择范围 隔夜利率无法捍卫令吉

(八打灵再也9日讯)国家银行再次维持利率不变,副行长阿德南再拉尼认为,隔夜政策利率(OPR)本就不是捍卫令吉的选择。

他在国家经济论坛上指出,使用OPR或像亚洲金融危机期间所做的那样引入资本管制都不在他们的选择范围内。

“我们的货币政策是根据增长和通胀前景决定的,使用隔夜政策利率不是维护令吉好工具。相反,将其提高到与美联储增幅相当或超过都将损害经济。”

他直指,令吉兑美元的表现引起了广泛关注,且不幸地许多人将其视为并衡量我国表现的指标。

“这是不公平的评估,因它忽略了整体货币表现、我们经济的实力和基本面,以及未来的前景。”

他解释,自2022年初至今,相比区域其他货币,令吉兑日元、台币和韩元实际上走强,只是在兑人民币、印尼盾和卢比略有走弱。

他坦言,这也证实了如今面临的更大影响,是美元走强周期。

“短期内,令吉仍面临美元整体走强的严重阻力,美国高利率和紧缩货币政策将持续一段时间。这将影响投资者、企业、进出口商以及公众,像是对投资外币资产产生更大兴趣。”

续采3大举措稳令吉

阿德南再拉尼表示,为了打破这情况,国行持续采取3大举措来维持令吉稳定,包括进场干预避免令吉过度贬值、鼓励官联公司(GLC)与官联投资公司(GLIC)汇回本币,还有进一步鼓励企业将外汇余额带回国内。

“因此,我们正在展开一项举措,试行快速通道预审批框架,供将外汇资金带回国内并兑换为令吉的企业使用,以便他们在时机成熟时在国外再投资。”

顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)创办人兼执行主席丹斯里林伟才博士强调,稳定的汇率对企业尤其是出口商更是重要,以应对国际市场上的剧烈竞争。

鑫资金投资管理的创办人兼投资总监张国林为上述小组讨论的主持人,马来亚大学亚欧研究所经济学的杰出教授拿督拉惹拉西亚博士也是小组成员之一。

 

王建民:数据中心激励措施

应让马企从中受益

政府受促必须确保用于发展我国数据中心的外来直接投资,能够使本地企业受益。

国际贸易及工业部(现为投资、贸易及工业部)前副部长王建民博士举例,虽然杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业股)等公司正从数据中心生态系统中受益,但政府应该优先考虑数据中心激励措施,为大马人创造更多投资和就业机会。

他今日担任2024年国家经济论坛,题为“新商业交易和昌明大马经济愿景-经济转型之路”的环节主持人,并在会上这么说。

此环节主讲人包括大马国际工商总会(MICCI)主席郑莉蓁、大马中华总商会总会长丹斯里卢成全、苏添来、大马马来人工商会(DPMM)研究主管阿兹兰阿旺及大马印度人总商会(MAICCI)主席拿督斯里哥巴拉克里希南。

王建民认为,大马工业发展局(MIDA)应该在数据中心激励措施方面设定条件,例如想创造多少本地就业机会?如何提高数据处理能力来协助本地产业?

他补充,政府也应鼓励外国投资者与本地企业建立联营企业。

应集中管理初创企业生态

针对私人领域如何与大型投资基金合作,以及如何与一些能提供良好价值的大马初创公司合作?

苏添来坦言,大马许多初创企业有时候会陷入困境,他建议每个行业领域都应有一个集中的部门,以管理初创企业提供的生态系统。

苏添来说,拥有足够的人才对于支持国家转型为高收入国家的目标至关重要:“根据拟议的渐进式薪金政策,其中一个重要组成部分是重新培训和提高技能。”

他促请政府与人力资源开发公司合作,探讨如何重新培训人才和提高技能。

令吉汇率有负面影响

询及有关令吉和隔夜政策利率的问题,卢成全指出,根据中总一项经济状况调查,有超过一半的受访者(52.7%)表示,令吉汇率对企业带来了负面影响。

他续说,还有一些受访者认为,令吉汇率与隔夜政策利率让他们增加了企业成本。目前只能等待隔夜政策利率下降。

郑莉蓁:培训及引进人才

本地商家代表促请政府允许引进熟练的外籍工人,同时一并培训本地人,以解决人才流失的问题。

郑莉蓁说,仅仅依靠本地培训是不够的,需要国家干预以引进和提高人才技能。

随着人工智能的兴起,她认为我国需要吸引和留住人才,善用新格局。

另外,郑莉蓁指支持初创企业非常重要。各造在决定投资初创企业时,可以关注上游或与下游相关的企业。

她提到,政府应鼓励外国投资者将业务转移到大马。由于许多科学、技术、工程和数学(STEM)领域的毕业生已移居新加坡,因此大马应加大力度留住人才。

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