财经

嘉登
多元业务撑前景

2016年04月30日

目标价：2.59令吉
最新进展：



嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）截至2月杪第3季，净利按年大涨55.31%，至2511万1000令吉或每股净利11.23仙。 

当季营业额报1亿7591万5000令吉，按年增3.67%。 

合计首9个月，净利按年劲扬86.15%，录得6369万4000令吉；同期营业额按年涨2.31%，至4亿2727万7000令吉。

行家建议：

嘉登首9个月业绩符合预期，分别占我们全年营业额和净利预测的59%和79%，主要受益于建筑和产业业务的高贡献。 



该公司的多元模式和各项业务均有能力取得增长，因而前景备受看好。

印尼水力发电厂PT Ikhwan预计在2019年中竣工并全面投入营运，可望在未来推动公用事业业务的盈利。

嘉登近期获得炼油与石油化工综合发展（RAPID）工程的5.6亿令吉合约，以及旗舰发展项目持续推动销售，我们看好该公司的未来盈利表现。

现阶段，维持嘉登的2016和2017财年净利预测，并持续“买入”评级，目标价保持在2.59令吉。

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行家论股

【行家论股】嘉登 明后财年盈利看涨

2024年04月29日

分析：达证券
目标价：42仙
最新进展：

嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）通过子公司，接获马电讯（TM，4863，主板贸服股）旗下TM Technology Services私人有限公司颁发的数据中心建造合约，价值2.8亿令吉。

根据文告，嘉登将负责为客户在雪州赛城的巴生谷数据中心项目（KVDC），设计及建造第2大楼。
 

嘉登

（取自嘉登公司网站）

行家建议：

嘉登终于获得今年首个新合约，使公司未完成订单增加至13亿令吉左右，这相当于2023财年建筑业务营收的5.1倍。

我们认为，新合约也标志着公司首次涉足数据中心建设项目，扩大了其借助不断增长的数据中心前景展望。

我们预计，若税前赚幅在5.5%，上述合约将贡献约1170万令吉净利。

我们修改了公司的进度入账，并将2024财年新合约预测，从之前的1.5亿令吉，上调至3.5亿令吉。 

不过，我们预计，合约要从2025财年起才贡献大量盈利，并将2025和2026财年盈利预测，分别调高20.1%和52.8%。

考虑到公司身为大型基建项目如槟城轻快铁和捷运3（MRT3）的有力候选者之一，以及新进军数据中心的潜在扩张，将其建筑业务的本益比估值，从10倍提高至15倍。

由于公司市值较小，估值相比双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）19倍本益比折价20%，也算合理水平。

综合上述，我们将目标价从原先22仙，上修至42仙，评级则升至“持有” 。

嘉登股价走势

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