（吉隆坡11日讯）达证券研究主管卡拉德认为，国阵将在来临第14届大选中，有相当高几率获胜及保住席位，预计富时隆综指届时将会应声上涨2%至3%。

不过，基于外围风险，特别是主要央行收紧货币政策，这股涨势无法延续至明年底。

卡拉德在一份研究报告中指出，在过去九届大选中，综指在大选前6个月上涨的几率达55.6%，平均总回酬为5.1%。

投资情绪改善

“这主要是因为颁发基建项目及利好消息，还有投资者认为大选相关股票会掀起涨势，为大选活动筹资。因此，促使投资情绪获得改善，进而推动综指走势。”

不过，执政党和反对党近几年的竞争越来越激烈，导致投资者在接近大选时会有更高的避险意识。

他说，由巫统分裂出来的政党，将会分散国阵的选票，特别是在柔佛、吉打和沙巴。

因此，达证券以三种情况作为2018年市场展望预测。

 大选成绩预测和影响情况1国阵获胜，但席位改变不大，这几率高。

若情况一出现，卡拉德估计，综指将会应声上涨2%至3%，但基于外围因素，特别是主要央行收紧货币政策，综指将无法延续涨势至明年底。

不过，前提是国阵、希望联盟和伊斯兰党皆单打独斗，国阵才能够获胜。

伊党和希望联盟分裂有利于国阵，且可缓冲从巫统分裂出来的政党带来的影响。

此外，大部分较低收入群和乡村选民获得政府提供的各项补贴，以解决高生活成本问题，这成为国阵可维持多数席位的支柱。

情况2国阵获得2/3席位，但这可能性低。

若情况二成立，综指有可能会冲上1950点。不过，基于外围因素，所以预计将会在年底回落至大约1800点。

若是国阵和伊党合作，对抗希望联盟，那就有可能赢得2/3席位，但几率低，因为伊党可能会失去支持。

同时，国阵支持者也会对这“权宜婚姻”感到不自在，且因为不同的政治思想和利益，而选择不投票。

情况3反对党以略微多数席位获胜，但几率甚微。

若是反对党团结在一起，且在共同平台下对抗国阵，有可能会获胜。

若这情况成立，市场将担心社会经济及政治在短期内不稳定，外资将会率先抛售股票，综指或会跌破1400点。

银行种植油气明后年盈利逊色

卡拉德指出，虽然大马国内生产总值（GDP）增长表现胜于预期，但综指估值却出现分歧走势，主要是因为外资在过去4个月不断抛售马股。

“我们相信外资在等待对的时机，或是看到盈利稳定复苏迹象，才会重回股市。”

他预计，在未来两年，大部分综指重量级领域盈利增长表现，将比今年逊色。

这包括银行、种植和油气股，在2018和2019年平均盈利增幅将从今年双位数，变为单位数。

整体盈利增长将由电力与公用事业、电信、博彩和保健领域推动。

同时，达证券给予综指明年底目标为1835点，并建议留意被低估的银行、种植、电信及公共事业领域的蓝筹股，还有建筑与建材、消费者和媒体股，以及拥有良好基本面及盈利增长的中小型股。

明年面对4大风险

政策风险

由于普遍预计明年全球经济增长表现更佳，将促使主要央行收紧货币政策，而这将会导致金融市场波动。

贸易保护主义

自特朗普上任美国总统之后，贸易政策已变得更具保护主义，这将会使到与其他国家之间的贸易失衡。

同时，英国脱欧将在明年持续带来不稳定情况，因为将在明年10月达成最终协议，且在2019年3月脱欧。

地缘政局紧张

地缘政治局势紧张及恐怖主义将打击全球市场情绪、原产品价格及对经济的信心。

其中，最令人担心的是美国和朝鲜，还有沙地阿拉伯和伊朗之间的不和，可能会掀起战争。

明年办世界杯

这算不上是风险，但短期内会影响投资情绪，因为投资者会把焦点从股市，转移到这4年一次的足球赛。

这项足球赛从6月14日至7月15日，在这一个月内全球会有数十亿美元投入在非法赌注。根据历史数据来看，综指会在这项活动之前回调。

增持4领域

达证券给予4大领域“增持”投资评级，分别是银行、博彩、电信和交通领域。

银行业首选大马银行联昌

大部分追踪的银行股被低估，而且贷款持续增加，赚幅较稳定、资产素质良好、具韧力的资本市场和收费收入增加，将进一步推动明年盈利增长。

他说，大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）是银行领域的首选股。

贷款增长复苏动力及资本市场活动，使到大马银行2018财年盈利展望更强劲；而联昌国际则因为健康的贷款增长和海外贡献改善，而拥有良好的盈利增长前景。

博彩业中国贵客回流

由于中国贵宾赌客回流云顶新加坡及大马，加上20世纪福斯（20th Century Fox）主题公园会在明年下半年开幕，这皆有利于博彩领域。

同时，若日本赌场法案通过二读，将会进一步激励该领域。

电信业马电讯上涨空间大

连续四个季度下跌之后，预计明年盈利增长4%，因为行业竞争已获得改善和监管障碍减少了。

获得在移动网络领域发展的扶持，马电讯（TM，4863，主板贸服股）股价将有良好的上涨空间。

该集团通过Unifi移动网络及宽频业务用户人数增加动力，推动移动网络领域的发展。

交通业扩增产能提振盈利

扩增产能及进行企业活动，如脱售资产，将推动交通领域明年盈利增长。

随着航空燃油或油价预计将回稳，且令吉兑美元料升值，所以盈利风险减弱。