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判断消息找催化剂/黄云浩

上期谈到股票的溢价多数是由长期竞争优势而获得的;竞争优势可以来自品牌,经济规模、需求与供应链优势,利基或在地化优势等等。



然而这些都是属于相对长期的,对于小股东投资者,有没有一些相对短期而对股价有正面效益的?当然有,相对短期而对股价有影响的就是消息,消息本身就是催化剂。

我们来看一下上星期的暴涨股,古仔(KUCHAI,2186,主板矿业股)。

它的过去几年业绩都是平平无奇,时亏时盈。其中亏盈主要原因,是其所持有的上市股票投资组合,都需要根据市价来做会计处理,造成损益表的激烈波动。

另外,古仔过去五年的股息介于0.02仙至2.5仙。

“机会”见仁见智



但是为什么上个星期股票会暴升?在这暴升里头,有着怎样的讯息?

根据报道,国家银行上个星期再一次出信提醒外资保险公司,关于国行于2009年所规定的70%外资顶线政策上,有遵守与实施的必要。

而这消息演变成,持有大东方保险的第六大股东,或3.03%股权的古仔,可能会是此项政策的潜在获益者。

如果消息是因为读到报导,哪已是事后孔明。

更何况,如上所说,小股东可能早已在2009年听到消息而买进古仔。

在这七年的漫长等待中,所获取微不足道股息,这相对的机会成本足不足以抵消近期股价暴升的回酬,实在是见人见智。

股价的催化剂有些时候对某些行业可以很明显的被确认出来。如种植股公司,其股价的催化剂相对简单。

如果耕植地没有扩张,产量自然也不会有太大变化,唯二的短期股价催化剂就是棕油价大起,或是公司卖地,有一次过的盈利等等。

利好需时酝酿

另外,从事原产品相关的产业,其股价催化剂也相对明显。除了原产品价格的提升,政府的保护政策措施也是一种催化剂,如油气业与钢铁业。

建筑业上市公司的股价也会因所宣布获取的合约而有所反映。

工业类股的股价也会随产能的扩张而被催化。

相比催化剂的确认,催化剂促成股价的提升所需时间就不是那么直接,因为生意额的上升需要时间来酝酿,外加季报的宣布也推迟了两个月。

马币过去一年来从4.45兑1美元,升到最近的3.95兑1美元,这催化剂会不会对某些本土进口商的业绩带来提振?或许我们再多三个季度便能知道。

勿听风就是雨

因此,小股东应该从听消息的习惯,进阶到学习寻找股价催化剂的习惯。

以前可能只有商家或行内人才会知道的讯息,拜现今科技所赐,很多资料都能在互联网找到。

有些投资者部落格也不啬分享他们所知道的行内讯息。在多看多听多调研的情况之下,小股东投资者自然可以掌握到某些行内的关键指标。

如果催化剂是根据自身相关行业的了解而获取的话,那就更加难得。这时小股东投资者应该做的就是尽最大的能力来猎取催化剂所能带来的利益,包括了收购更多的股票。

前面提到催化剂促成股价的提升需要时间,小股东投资者可以把握等待的时间来更积极的收票,提早部署。

如糖王郭老所说,对生意胆子一定要大,机会稍纵即逝,看到机会的话真的是要重拳出击,好让自己能够在催化剂实现之前,即季报宣布时,做好获取最大利益的心里准备。

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名家专栏

热门提示灼伤手指/麦传球

笔者刚刚完成了我们自己公司的第一次实体研讨会,因为由于冠病大流行,我们过去都是主办在线研讨会。

尽管自2014年以来,我已经举办了数百场实体研讨会,但大多数时候,我是在马交所工作时作为主持人或是受邀为演讲者。

这是我第一次作为研讨会的主办者和演讲者。从参与者的互动和分享中,我发现尽管他们参加了1天多的研讨会,并学到了一些正确的知识,但有些人仍然在使用”Hot Tips” 来炒股。 

依赖“热门提示”,而不是投入时间和资源向经验丰富的培训师或教练学习,是交易界的常见现象。

根据我31年的股市经验,以下是许多人不喜欢投入太多精力和金钱来学习,而喜欢购买热门股票的一些原因:

1. 渴望免费信息

许多人都倾向于热门提示,因为它们提供了无需财务投资即可获得成功的捷径。在一个信息丰富且通常免费的世界中,对某些人来说,支付培训费用似乎是不必要的,特别是如果他们相信通过免费技巧可以达到类似的结果。

示例:交易者在社交媒体上,关注一些所谓的股票交易专家。他们定期分享有关市场趋势的见解和技巧。为了省钱,交易者使用这些免费资源,而不是投资于结构化课程或个人辅导,认为这足以成功。

2. 感到学习困难

交易涉及市场分析、风险管理和策略制定等复杂的概念,学习这些概念可能会令人望而生畏。

这种感知到的困难阻碍了一些人参加正式培训,导致他们转而依赖来自技巧的简化建议。

示例:初学者对交易课程中使用的技术术语感到不知所措,例如“斐波那契回撤水平”或“布林线”。他们不试图理解这些概念,而是寻找不需要深入理解的简单、可操作的技巧。

3. 缺乏时间

许多潜在交易者正在平衡其他承诺,例如工作、家庭或教育,并且可能没有足够的时间,致力于全面的交易教育。 热门提示很有吸引力,因为它们比接受全面培训所需的时间投入更少。

示例:一些有全职工作和家庭责任的人,发现分配时间进行广泛的交易研究具有挑战性。他们选择可以立即采取行动的快速提示,将他们的交易活动融入有限的空闲时间。

4. 缺乏学习兴趣

并非每个交易者都有兴趣成为专家。有些人认为交易只是众多投资策略之一或一项副业活动。对于这些人来说,花时间进行深度学习,并不符合他们的兴趣或目标。

5. 不信任培训师

交易教育市场可能充满错误信息和没有成功记录的个人。这可能会导致潜在学习者的怀疑和不信任,然后,他们可能会转向看似更透明或直接的来源,例如热点提示。

示例:在遇到几位交易“大师”的昂贵课程并没有兑现承诺后,交易者对专业交易教育变得愤世嫉俗,转而寻求同行和财经新闻网站的提示,他们认为这些提示更真实且不那么商业化。

6. 自认有足够知识

一些交易者认为,他们已经拥有足够的理解力或具有独特的见解,因此无需接受正规教育。 

示例:一位业余交易者经历了一些成功,并相信这些成功,归功于他们固有的技能和对市场的理解。他们对自己的能力充满信心,依靠自己的判断和热点提示。

7. 渴望快速获胜

许多人被交易所吸引,因为他们认为这是快速获得经济收益的途径。赚快钱的诱惑可能掩盖了获得深入的市场知识和交易技能的重要性。 热门提示通常承诺立即回报,而不需要专业交易所需的严格分析和耐心。

示例:新手交易者可能会听说一只股票,由于最近的新闻事件而预计会“爆漲”。 交易者可能不会分析公司的基本面,或了解市场情绪,而是仅仅根据消息购买股票,希望快速获利。

8. 被复杂性压垮

交易世界可能显得极其复杂和令人生畏,尤其是对于初学者而言。大量的数据、图表和策略,可能会让一些人感到不知所措。

因此,这些人可能会转向热点提示,作为自己应对复杂金融市场的更简单的选择。

示例:考虑一个刚刚接触期货交易的人。 他们可能会对杠杆、点差和技术指标等概念感到畏惧。当从看似可信的来源获得提示时,他们可能会盲目跟随,将其视为成功的直接捷径,从而绕过了解这些复杂交易机制的需要。

9. 社会认同影响

社会证明是人类行为的强大动力。人们经常将他人的行动和成功,视为自己决策的指南。

在交易中,当个人看到其他人从热门提示中获利时,他们可能会觉得更有必要效仿,相信这些技巧是经过验证的成功之路,即使它们并非基于合理的交易原则。

示例:社区论坛中的交易者,可能会观察到他的许多同行正在讨论他们从一位受欢迎的交易影响者那里,收到的特定股票提示。看到其他人对潜在收益感到兴奋,他可能会决定基于这种集体热情进行投资,而不是他自己的分析。

有效的交易需要知识、分析能力、情绪控制和耐心的结合——这些特质最好通过正式的学习和实践来培养。

那些仅仅依靠技巧的人,往往会错过发展这些关键技能,而这些技能对于在动荡的交易世界中持续取得成功至关重要。

当散户根据热点提示(hot tip)买股票亏钱时,他被“市场烧伤”時会遭受“指尖被烫伤”(hot finger tips)的结果。你认为这有可能发生吗?

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