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保费最低分配率明年开跑
保险公司盈利恐受压

(吉隆坡20日讯)投资连结保险的保费最低分配率(MAR)明年1月开跑,基于保险领域目前竞争激烈,不太可能下调佣金,分析员认为,未来2年内,寿险公司新保单的盈利料受到冲击。



国家银行于2015年推介“人寿与回教寿险架构”,为了确保投保人有足够的保障,其中营运成本控制条例指南建议,推行保费最低分配率,同时取消佣金的顶限。

因此马银行投行预见,未来2年内,保险业者的业务会面对压力。

分析员解释,遵从保费最低分配率,明年1月起,保险公司必须把所有新的投资连结保险中,保单持有人基金(Policyholder’s fund)比率提高。

也就是说,新保单在投保首1到3年内,保费的60%必须投入到保单持有人基金,剩余的才是保险经纪的佣金和保险公司其他开销。

这比率将在第4到第6年,提高到80%。第7到10年,提高到95%。第11年起,100%的保费就投入到保单持有人基金。



目前原本的架构中,一份新的投资连结保险保单,首6年投保人所支付的保费,大部分都用来支付保险经纪佣金,第一和二年最高,达40%。

因此保费最低分配率开跑后,最初几年,与其把大部分保费用来支付佣金,更大部分的保费会投入保单持有人基金,这样可确保投保人获得足够的保障。

不过,分析员认为,由于目前保险领域竞争激烈,新机制开跑后,保险公司不会下调经纪的佣金,依然会把保费中的40%作为经纪佣金。

但同时,必须确保60%的保费,会投入到保单持有人基金,这就意味着保险公司没有任何资金来支付开销,因此会造成业务的新压力。

所以分析员预见,保险公司的业务压力,会在保费最低分配率开跑后的第三年才恢复正常。

而面对业务新压力之际,也会导致新业务价值增长率放缓。

ALLIANZ净利看跌4%

随着保费最低分配率措施开跑,分析员预计,ALLIANZ(ALLIANZ,1163,主板金融股)2019财年内,寿险业务净利将按年下跌4%。

不过,该因素已纳入该公司业绩预测,所以相信2019财年全年,整体净利温和增长5%,由普险业务带领。

同时,维持该股16.05令吉目标价,和“买入”评级。

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【股势先机】股市里的保险——期权/林烈緻

提到保险,可能很多人会因为过去的一些经验而反感,但无可否认,保险是一项无比重要的风险管理工具。

诶!千万别误会,我并非想通过这篇文章卖保险!而是想和你分享在资本市场里,其实有着这么一个本质,像极了保险的投资工具,可在几乎任何市场动向里,帮助投资者达到预想的投资目的。它就是的:期权(Options)。

什么是期权?

期权是一种金融合约,赋予持有人在特定日期或之前,以预定价格买入或卖出基础资产(例如:股票)的权利。

一般上较成熟及体量较大的资本市场如美国、香港、印度及欧洲等,都有提供期权交易的选项。

期权主要分为两种类型:看涨期权(Call Option)和看跌期权(Put Option)。

看涨期权:允许持有人以预定价格买入基础资产。

看跌期权:允许持有人以预定价格卖出基础资产。

保险与期权类比

保险的功能:保险是一种风险管理工具。例如,你为新买的汽车购买保险,如果发生事故,保险公司会依照保单合约里的条例赔偿你的损失。

期权的功能:期权类似于保险,为投资者提供风险保障或投资机会。例如,买入看跌期权就像为你的投资购买了保险,确保在市场下跌时能减少损失。

具体例子:假设你拥有一辆价值5万美元的汽车,为了防止意外损失,你购买了一份保险,保费为500美元。如果发生事故,保险公司将赔偿你的损失。

类似,如果你持有一只股票,当前价格为50美元,你购买一张执行价格为50美元的看跌期权,如果股票价格跌至40美元,你依然能以50美元的价格卖出,避免更大的损失。

类型及功能

期权不仅提供了灵活的交易机会,还可以通过多种策略实现不同的投资目标。

看涨期权:通常在投资者预期标的资产价格上涨时购买。

例如,如果你看好某科技公司的前景,认为其股价将在未来大幅上涨,可以购买该公司的看涨期权,以较低成本参与潜在收益。

看跌期权:适合在投资者预期标的资产价格下跌时购买。

例如,如果你持有某公司的股票,但担心其未来价格下跌,可以购买看跌期权对冲风险,确保在价格下跌时能以较高价格卖出。

换句话说,你可以通过拥有看跌期权在股价下跌之后(意外发生之后)“索赔”。

风险与收益

期权投资具有高回报潜力,但也伴随较高风险。期权价格受到市场波动性和时间衰减的影响,因此需要谨慎管理风险。

就因为期权本身就是个杠杆工具,能以较小的资本收获等同股票溢价或更高的潜在收益,投资者在使用其工具是需更加谨慎于资金分配及风险管理。

相反的,期权背后所存在的风险及弊端,则是期权合约的有效期限。一旦股价没能在期权合约的有效期限内往理想的方向前进,所投资在期权合约上的所有资金,都有可能完全化为乌有!

小结:

期权作为一种复杂但强大的投资工具,既能提供高回报,也伴随较高风险。

简单来说,期权可以是把双刃剑,它既能在潜在投资收益上放大其效果让回报倍增;但它同时也能让失败的投资亏损恶化数倍。

投资者在选择利用这项金融工具前,务必先彻底了解期权的逻辑原理,及个别策略的利弊之分后才谨慎使用,避免在达成整体投资目前的过程中弄巧成拙。

以上只是这项金融工具强大用途中的冰山一角。未来有机会再和大家更深一层的探讨期权及其中的进阶策略种类。

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