由于早期的储蓄保险期限较短，约是20至30年，在80或90年代买的储蓄保险，如今纷纷到期，客户在取回本金和回酬时，发现其实回报不是那么丰厚，有些甚至跑输了通胀或定存。

在这时，客户往往忘记了他们的储蓄计划，也有一份保险存在，因为人没事，所以就不理保险费用对实际回酬的影响，反而只是慨叹回酬的低落。

一般上，保险费用大概会侵蚀年回酬的2至2.5%左右，注重投资回酬的保客，必须正视这个问题。

但是，在那个年代，资讯不发达，除了保险产品因为多代理员跑动宣传之故，其他理财产品如信托基金、股票，都还没有盛行起来。

此外，交易费用也不便宜，例如信托基金的服务费可以达到10%；而股票交易呢，交易费约是1%，比起今日的0.1至0.7%稍高，但是因为那时没有中央存票系统，所以买卖股票，需要呈上股票证书，一手转一手。

由于“割名”（转换股东名字）须要给一笔费用，普通散户做买卖的话，一般上收到证书之后，先不急割名，因为一会儿卖掉的话，证书就转到新股东手上。

但是，遇到有股息除权，如果忘记割名，股息将转至证书上的股东名下，真正的股东可能拿不到股息，往往引起一场纷争。

选择公积金

此外，股票过户期限是从T+30到T+14、T+7，最后才是目前的T+3。而且，那时没有网络，意味着要像现在这样天天上网查看公司资讯是不可能的。

2016年的投资者，要是回到1980-1990年，恐怕要高喊：天呀！这是怎样的世界！

因此，股票市场投机气氛很浓是难免的；许多人听消息买卖，像个另类赌场。

这样的投资环境，要把它当成一种退休产品，必须有很大的勇气。

除了信托基金、股票，另一种退休产品，那时很让人民怀疑，结果却发现不失为一个好的选择，是公积金。

公积金早期回酬诱人

我们追溯公积金的回酬历史：在60-70年代，回酬约在5至7%；可是从80年代起，到90年代，由于经济起飞，其股息也调高，在7至8.5%，的确是非常诱人。

只可惜那时民风未开，许多人也不愿意被公积金的制度绑住（要到55岁才可以领出），因此，接受公积金安排的公司和雇员只占少数。

至于公积金在2000年以后，回酬渐落到4至6%，只能算是中规中矩的投资，这是后话不提。

只是单单诉说那个年代的投资产品贫乏，许多读者还是不了解何谓高回酬，我们且看看那时的定期存款利率。

在80年代初期，国内的定存利率可以高达10%，到了1987-1988年跌至4%；之后90年代又再起飞，维持在6至9%的高位。这种现象到了1997金融风暴过后，定存利率才下跌到3至4%。

如果以定存为无风险投资来做指标，那个时代，我们进行有风险的投资，回酬应该要更高才对，不然，只把钱放在定存，已经可以跑赢许多投资产品了。（待续）