目标价：25.90令吉

最新进展

管理层透露，皇帽（CARLSBG，2836，主板消费股）今年首季国内需求保持强劲，归功需求增长，及打击走私力度增强，尤其东马一带。

针对末季实行的欧洲自由贸易协议，皇帽计划利用现有分销渠道网络和行销手法，提振新加坡业务的短期需求。

行家建议

虽然打击私酒有助提高合法酒的市场份额，但走私酒的市占率依旧维持高水平，西马走私酒市占率介于20%至25%，东马则在80%水平以上。

若要有效改变整体需求，业者需继续配合相关机构，并加大打击力度。

虽然消费者情绪疲弱，但主要品牌如皇帽Green Label和Smooth Draught等仍持续增长，而高档品牌依旧在年轻和女性消费者的利基市场处于领导地位。

此外，新加坡业务应从高档品牌中受益，因为其消费者可支配收入比大马高。

若打击活动加紧、及消费者情绪更稳定，将有助提振皇帽的需求和市场份额。

考量到大马需求增长、及新加坡盈利贡献，我们预测本财年净利按年增长16%，并维持“守住”评级和25.90令吉目标价不变。

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究