行家论股

【行家论股/视频】顶级手套 财测目标价下调

分析:MIDF研究

目标价:3.23令吉

最新进展:

顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)2021财年末季净利按年下挫48.37%,至6亿794万7000令吉。

随着手套销量以及平均售价均走跌,顶级手套截至8月杪的季度营业额,也按年下跌31.95%,至21亿1639万1000令吉。

行家建议:

顶级手套末季营收按季下挫49.2%,净利更是较之前一个季度大跌68.4%,这样的业绩表现,比我们和市场的预期逊色。

该集团2021财年交出了79亿令吉的净利,仅达我们预期的89.1%,以及市场预期的92.4%。

末季营收下滑,主要是因为6月落实的管控令,导致半数厂房停运10天,之后工厂也无法以100%的产能运作;而冠病疫苗面世后,手套平均售价走跌,也压缩了顶级手套的盈利表现。

我们留意到,顶级手套生产的4种类型手套,平均售价按季已经下滑了8至47%。

好消息是,随着美国进口禁令解除,顶级手套可以回到美国市场,这可促进新一季度的手套销量。

我们也预计,之前因为遭遇美国进口禁令,而搁置的香港上市计划,随着问题的解决,料可重新再被提出。

我们下修顶级手套2022财年盈利预测20%、及2023财年盈利12.5%。

因此,也将目标价,从原本的4.55令吉,调降至3.23令吉;维持“中和”评级。

 

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财经新闻

各领域盼政策扶持 推动行业复苏

(吉隆坡16日讯)零售消费与民生经济息息相关,人民和商家都期待2025年财政预算案出台,希望政府能推出更多政策,帮助民众应对挑战。

延续去年的改革主题,政府应继续采取“开源节流”策略,以拓宽税基或推行针对性补贴为导向,降低财政赤字。

RON95汽油补贴合理化已势在必行,各大商家进言献策,希望政府在推行新政策前,能制定明确指引,降低过渡期带来的阵痛。

■医疗保健领域

大马医疗协会:推动医疗系统改革

大马医疗协会(MMA)呼吁财政预算案中增加整体医疗卫生拨款,推动医疗系统改善和改革,包括为长期停留在UD56级别的专科医生,设立Khas C特级职位,留住人才减少辞职潮。

协会主席拿督卡文德建议政府上调医护人员的周末值班津贴,从现有的每小时9.15令吉,提升至25令吉;专科医生的津贴则从每小时10.40令吉,提高至30令吉。

同时,协会还提议增加公共医疗系统的数字化资金支持,或者通过糖税来鼓励健康生活方式。

顶级手套:降低橡胶手套出口税

顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)认为,企业无法承受没有完善方案的政策,建议政府在推行新政前,应先广泛咨询,集合相关部门全面实施,避免“纸上谈兵”。

虽然公司对预算案可能推出的新政策不予置评,但认为政府致力于改善经济环境,因此,新政策可能会更有利于商业发展,帮助实现增加国家收入的目标。

该公司希望预算案能重启消费税,降低橡胶手套出口税这个“沉重的负担”,提议将税率减半至0.1%,减轻出口压力。

医美业盼税务减免

DC医疗(DCHCARE,0283,创业板)董事经理张资盛指出,如果出台新的医疗保健政策,可能在当前经济形势下打击消费者信心,并影响医美服务的需求。

因此,他希望政府能推出支持医美行业的措施,如税务减免。

他表示,2025年预算案对医疗保健领域,特别是美容和健康细分市场的影响重大。支持可持续增长和创新的政策,将有助于提升行业的发展,使医美服务更加普及。

 ■啤酒领域

别再提高啤酒税

喜力大马(HEIM,3255,主板消费股)董事经理马廷雷尼范克伦,呼吁执法机构加强监管,特别是当结构性改革措施推出后,酒类的非法贸易可能会更加猖獗。

他表示,虽然加强执法已有效挽回政府流失的税收,但若提高啤酒消费税,将进一步扩大合法啤酒和非法啤酒之间的价差。

因此,他希望政府不要再提高消费税,毕竟大马的啤酒税已是全球最高之一。

他还希望预算案能包含绿色税务减免,激励积极响应环保的公司。

分阶段推行新政策

皇帽(CARLSBG,2836,主板消费股)董事经理葛利尼,希望政府分阶段推行政策。

RON95补贴合理化和销售及服务税(SST)上调2%,将对购买力产生打击,企业需要时间调整定价和成本管理,应对盈利和消费者影响。

他也同样希望政府维持啤酒行业的任何税务,毕竟任何税务的提高,将导致走私活动增加,违禁啤酒需求增加,危害公众。

同时,除了推广绿色能源的激励,他也希望政府能提供投资节能技术的补助金,或以税务抵免来执行。

 ■家禽行业

降低技术升级门槛

龙马跃控股(RHONEMA,5278,主板消费股)董事经理林万强,希望政府能为商家提供激励措施,如税务减免或免税优惠,帮助抵消员工成本上升带来的冲击。

他还提到,油价上扬对商家造成冲击,因此,希望政府出台针对商家的补贴政策。

此外,政府在鼓励商家技术升级的同时,应降低采纳门槛,如提供补助或低息贷款,支持企业采用节能技术或优化工艺流程,以降低成本并提升整体效率。

 ■家具领域

监管廉价进口家具

亿维雅(HEVEA,5095,主板工业股)董事经理熊豪俊表示,疫情后人造板材行业迟迟未能复苏,订单流向邻国,加之海外生物质市场的大量补贴,导致本地制造商原材料更加匮乏,供应链中断问题进一步恶化。

他希望政府能够出台税收减免或能源补贴政策,帮助行业应对成本飙升,并制定稳定供应链及资源本地化的政策,以恢复家具行业的竞争力。

他还呼吁政府监管廉价进口产品,创造公平竞争环境;同时,降低或取消木材工业局(MTIB)制定的每平米2令吉的木板出口税,提升本地生产商的出口竞争力。

 ■物流领域

改善数字基础设施

大马邮政(POS,4634,主板交通与物流股)集团总执行长查尔斯布鲁尔表示,目前最大的挑战,是管理传统成本及履行普遍服务义务(USO)的相关开支不断增加,同时,也面临数字经济结构性转型的压力。

他希望政府能够优先考虑改善数字基础设施,并提供激励措施支持人力和劳动力发展。

“我们希望政府能提供补助金,支持企业的转型升级。”

他还希望政府推出更多绿色物流奖掖,持续改善基础设施,并加大对数字化升级的支持。

马航:航空部门需过渡性支援

马航认为,针对性补贴的合理化和电子发票的推行,短期内可能对公司造成冲击,但长期而言仍有利于行业发展。

逐步取消补贴可能会增加营运成本,特别是在地勤和燃油方面,而实施电子发票系统则需要时间让公司适应。

因此,该集团认为航空部门需要过渡性支援,补贴合理化将会对其他费用和原料产生连锁反应,因此,分阶段财政支援有助于缓解新政推行的成本压力。

因此,马航希望政府能在预算案中,引入电子发票整合的补助金、技能培训奖励以及创新激励措施,以帮助公司过渡。

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