行家论股

【行家论股/视频】金轮企业 全年业绩超越预期

2021年03月29日

分析：丰隆投行研究

目标价：91仙

最新进展：

金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）截至2020年杪末季，净利大跌71.4%，报478万令吉，但仍宣布派发每股1仙股息。

末季营业额按年下跌24.6%至2亿4356万5000令吉，归咎于所有业务的营业额减少。

累积全年，营业额按年下跌39%，至7亿9470万9000令吉；净利年跌86.32%，至798万6000令吉。

行家建议：

排除高达720万令吉的减值后，金轮企业2020财年核心净利达1520万令吉，按年虽跌74%，但仍超出我们和市场的预期，达全年预测的127%和126%。

业绩好于预期的主因，是成本结构比预想中来的精简。

目前，该公司未完成订单总额达11亿令吉，足以支撑未来两年业绩。

由于2020财年成功拿下4亿6400万令吉新合约，因此管理层2021财年的新增订单目标为5亿令吉。为此，我们也把原先设定的4亿令吉预测，上调至5亿令吉。

另外，金轮企业制造业务的订单额高达3亿令吉，加上目前马新两国的工程进度已恢复，而管理层预计新加坡污水处理项目的订单将持续增长。

展望未来，我们预计该公司能从柔新捷运系统（RTS）获得物资供给合约。

综合以上，我们把2021和2022财年盈利预测上调4.2%和2.4%，目标价则从87仙上调至91仙，相等于7倍本益比，但维持“守住”评级，因为该股目前估值合理，近期也没有显著催化剂。

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财经新闻

双威建筑领衔 柔佛建筑领域火热

2024年05月09日

（吉隆坡9日讯）柔佛地区热火朝天，建筑与建材领域蒸蒸日上，银河证券看好以双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）为主的大型建筑商。

银河证券分析员与一众基金经理考察柔佛，会晤依斯干达特区发展局（IRDA）、参观柔新捷运系统工程，以及几个预制建材厂房后，认为目前柔佛项目有条不紊推进，会继续利好建筑和建材领域。

目前，柔新捷运工程在3月尾已来到了70.5%，另外双威建筑和金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）旗下的预制建材厂，产能提高到最大，全力生产。

产业同行比一比

另外，IRDA指出，州政府在2023年尾出台对数据中心更全面的方针。

“运行数据中心需要更多水电供应，他们计划建设新的水坝，增加储水池，鼓励更多节能设计。”

柔佛领域热火朝天，银河证券青睐拥有强力过往记录和财力的建筑商，特别是亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑股）、金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和双威建筑。

该证券指出，双威建筑是柔佛建筑发展的最佳代表，有先行者优势，截至3月24日，目前2个柔佛项目，价值69亿令吉就占了该公司25%的订单量。

“再来，母公司的强力存在，加上该公司拥有约1800英亩地库也会增加拿到新合约的概率。”

双威建筑不只涉足建筑，该公司也有3个预制建材厂房，分别在士乃、依斯干达区与新加坡，截至2024年首季，产能使用率达58%，该公司称这主要满足新加坡建屋局的市场。

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