行家论股

【行家论股】IOI置业 大摩或是新租户

分析:丰隆投行研究

目标价:1.60令吉

最新进展:

彭博社报道,有消息人士透露,摩根士丹利目前正与IOI置业(IOIPG,5249,主板产业股)洽谈,有意租赁位于新加坡Central Boulevard的办公大楼。

据了解,摩根士丹利会租下5层楼,借此容纳不断增长的员工人数(约1000人)。

摩根士丹利发言人确认了这项消息,同时该行会把上述办公室设立为东南亚总行。

行家建议:

尽管IOI置业并未透露任何新租客的消息,不过,如果谈成协议,相信能将新加坡Central Boulevard办公大楼的出租率,从原先的30%,提高至38%。

按照管理层早前的说法,目前确实有多个潜在租户有意进来,且有些已进入完整租赁协议的阶段。

IOI置业放眼Central Boulevard在开始营运后,出租率将达到70%至80%,租金若按每月计算,预计每方尺价格为11新元。

尽管如此,投资者目前对该公司推出的新加坡滨海景(Marina View)项目感到不安,主要是担心新加坡政府调涨房产额外买方印花税(ABSD),会影响高端住宅项目,进而拖累股价表现。

不过,我们依然看好该项目处于战略性位置,并能吸引本地买家的需求。

综合以上,我们维持公司净利预测不变,“买入”评级以及1.60令吉目标价。

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财经新闻

IOI置业南下打江山 跻身新加坡最大地主

(吉隆坡16日讯)如果说蒲种一带是IOI置业(IOIPG,5249,主板产业股)一手发展起来的,那么如今IOI置业的主要产业版图又在哪里呢?

答案就在以大马一水之隔的新加坡,目前新加坡的产业占了集团总资产的64%。

提及大马商业的风云人物,非IOI集团的李氏家族莫属,已故丹斯里李深静白手起家,涉足产业与棕油两大领域,创下IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股)与IOI置业(IOIPG,5249,主板产业股)。

早在10年前,李深静开始放权,卸下总执行长的位置,将旗下两大业务交给儿子打理。长子李耀祖带领IOI集团成为大马第三大棕油企业。

李耀祖接受《福布斯亚洲》访问时,表示产业领域的回本周期,比种植领域快得多,种植领域需要5至6年的孕育期,才能有个好的收益。

平衡棕油业务波动

至于IOI集团的产业部门,则是交给次子李耀昇打理,虽然棕油依旧是李氏家族的财富密码,但棕油价格波动剧烈,因此,产业领域很好地平衡了家族财富的波动。

在2022年,棕油价攀升,IOI集团营收报156亿令吉,而去年棕油价回落,IOI集团报116亿令吉,反观IOI置业的营收,过去三年内,都维持在25亿至26亿令吉之间。

IOI置业在马新中三地,拥有361亿令吉的资产,其中,新加坡产业的占比最大,达到64%。

李耀昇接受访问时表示,对新加坡经济的前景感到乐观。

谈起IOI置业在新加坡的产业,不得不提到IOI Central Boulevard Tower办公楼项目。

2016年,IOI置业以26亿令吉的报价,击败由新加坡主权基金淡马锡持有的枫树投资,以及香港李嘉诚旗下的长江实业,获得这个黄金地段。

目前,Central Boulevard的出租率已经达到50%,租户包括亚马逊与摩根大通等著名企业,一旦完全出租,李耀昇预计,将至少带来1.8亿令吉的营收,相当于集团的20%营收。

选择滨海湾绝不会错

事实上,IOI置业早在1996年,就开始涉足新加坡房地产领域,当时,是在武吉士区购买商业建筑,之后更在圣淘沙区投资。

近年来,IOI置业也不再以合作的模式,开始独自单飞发展项目,地点包括新加坡滨海湾与南滩。

“新加坡证明了它不只是金融中心,它也是世界私人银行的聚集地,大量家族理财室选择在这个良好规划的城市驻扎。这些家族理财室为了给客户留下好印象,都会愿意支付高价获取黄金地点。” 

“选择滨海湾绝对不会出错,该地区没有太多可用土地, 未来存在被压抑的需求和供应短缺。”

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