行家论股

【行家论股】亿钢控股大型项目提振前景

2024年03月13日

分析：银河国际证券

目标价：61仙

最新进展：

亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑股）作为打桩承包商，经常被市场低估，但随着建筑领域兴起，料将令公司受惠。

行家建议：

亿钢控股是国内拥有最多打桩灌注桩的公司，高达60台，高于同行业者Aneka Jaringan控股（ANEKA，0226，创业板）的20台。

我们认为，大型基础设施项目如捷运3（MRT3）、隆新高铁计划（HSR）等，将提振亿钢控股的建筑订单前景，使其实现更佳的规模经济。

截至今年3月底，公司已获得4亿令吉订单。若顺利争取到数据中心、工业及柬埔寨私人项目，估计在2024至2026财年有望拿下每年4亿至7亿令吉的新合约。

此外，政府放宽100%的整栋式（en bloc）销售，将刺激城市区域的建筑活动。

吉隆坡市政厅已确定139个潜在区，这或会带来总值100亿令吉的打桩工程合约，使如亿钢控股的打桩业者受惠，估计将令市场对打桩业者的需求高于产能供应。

这将提振公司的盈利前景，我们估计公司在2025和2026财年，核心盈利将录得3100万令吉和5900万令吉，占其2018财年盈利高峰的37%和70%。

因此，在需求渐增和原料价格稳定的前提下，我们看好亿钢控股的潜在赚幅扩张，并首次给予“增持”评级，目标价为61仙。

亿钢控股股价走势

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行家论股

【行家论股】实达集团 售地后净收益料5亿

2024年05月17日

分析：丰隆投行研究

目标价：2.00令吉

最新进展：

越南业务贡献走高，实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）2024财年，首季净利同比上扬39.51%，至7732万7000令吉。

公司今日向马交所报备，截至3月底首季，营收同比上扬52.53%，至14亿7595万令吉。

实达集团（公司脸书）

（图取自实达集团脸书）

行家建议:

尽管实达集团首季核心净利仅录得2000万令吉，占我们全年预测的7%，但我们认为这还是超出预期预期的，因为预料接下来脱售土地所得收入将大幅增长。

产业销售方面，集团首季新销售为14.2亿令吉，占其全年44亿令吉销售目标的32.3%。脱售土地收入则为7.31亿令吉，占首季营收的48.5%。

该集团已在首季宣布将脱售2块位于柔佛的土地，即Taman Pelangi Indah 2和Taman Pelangi而可从中获得的净收益分别为3.33亿和4700万令吉。

除此之外，还有3块地库脱售计划尚未敲定，这些土地价值预测约3.68亿令吉。

假设所有土地买卖在2024财年完成并认列，我们估计，集团现财年可获得约5.3亿令吉的净收益。

我们将柔佛2块土地买卖贡献后，将2024至2025财年盈利预，分别上修111.3%和调低2.4%。

同时，目标价从原先1.07令吉，大幅调高到2.00令吉，重申“买入”评级。

随着集团的净负债率下降、释放资产价值的活跃举措以及加速项目推出，我们看好其前景展望。

实达集团股价走势 17/5/2024

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